本周（20240812-20240816）电力板块行情：本周电力板块表现与大盘相近。截止到2024年8月16日，本周公用事业板块收于2365.29点，上涨13.21点，涨幅0.56%；电力子板块收于3168.23点，上涨17.08点，涨幅0.54%，与沪深300的涨幅0.42%相近。公用事业（电力）板块涨幅在申万31个一级板块中排第9位。从电力子板块来看：本周光伏发电上涨2.57%，火力发电上涨2.11%，水力发电上涨1.59%，中国广核和中国核电平均上涨1.49%，电能综合服务上涨0.24%，风力发电保持不变，热力服务下跌0.37%。

　　本周专题：8月11日，中共中央、国务院印发《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》，提出要稳妥推进能源绿色低碳转型，加强化石能源清洁高效利用，大力发展非化石能源，并加快构建新型电力系统。8月13日，国家能源局公布《配电网高质量发展行动实施方案（2024—2027年）》，提出2024-2027年的工作重点是围绕供电能力、抗灾能力和承载能力提升，结合各地实际，重点推进“四个一批”建设改造任务。8月13日，安徽省工业和信息化厅等七部门发布了关于印发贯彻落实加快推动制造业绿色化发展指导意见的实施意见。

　　文件中提出编制绿色电力交易实施方案，组织开展绿色电力交易，开展新能源参与电力中长期交易试点。目前国内共计两批十四个地区成为电力现货市场试点地区，其中第一批八个地区中山西省、广东省和山东省的电力现货市场转入正式运行，第二批电力现货试点于2022年先后启动模拟试运行，其中安徽省2024年5月开展电力现货市场首次结算试运行，8月提出要开展新能源参与电力中长期交易试点，电力市场化交易市场建设进展加快。8月15日，国家统计局发布7月规上工业发电量数据。7月规上工业发电量8831亿千瓦时，同比增长2.5%，增速环比较6月加快0.2pct；规上工业日均发电284.9亿千瓦时。1—7月份，规上工业发电量53239亿千瓦时，同比增长4.8%。

　　投资建议：水电：受益于来水改善，发电量增加显著；8月各大流域正值汛期，短期增长中枢将上移，推荐【长江电力】、【黔源电力】，谨慎推荐【国投电力】、【华能水电】、【川投能源】。火电：煤电低碳化改造加速，推荐【福能股份】、【申能股份】，谨慎推荐【华电国际】、【江苏国信】、【浙能电力】。核电：进入常态化审批阶段，长期成长性和盈利性俱佳，推荐【中国核电】，谨慎推荐【中国广核】。绿电：双碳目标下的主力电源，量产发展空间巨大，推荐【三峡能源】，谨慎推荐【中绿电】、【龙源电力】、【浙江新能】。

　　风险提示：宏观经济波动的风险；电力市场化改革推进不及预期，政策落实不及预期；新能源整体竞争激烈，导致盈利水平超预期下降；降水量不及预期。

民生证券 邓永康,黎静