投资要点：

　　申万汽车行业指数涨跌幅：截至2024年8月16日，申万汽车板块近两周下降3.52%，跑输沪深300指数2.37个百分点；申万汽车板块从8月初至今下降6.10%，跑输沪深300指数3.29个百分点；申万汽车板块从2024年初至今下跌8.96%，跑输沪深300指数6.46个百分点。

　　行业数据跟踪：我国7月汽车产销分别完成228.6万辆和226.2万辆，同比分别下降4.8%和5.2%，环比分别下降8.8%和11.4%；汽车出口46.9万辆，同比增长19.6%，环比下降3.2%。7月汽车经销商库存预警指数为59.4%，同比提高1.6pct，环比减少2.9pct。钢材价格同比下降13.85%，铝价同比下降3.99%，铜价同比下降7.81%，碳酸锂价格同比下降15.98%，顺丁橡胶价格同比下降5.10%，玻璃价格同比下降6.23%。

　　近两周部分新闻及公司公告：（1）中共中央、国务院：大力推广新能源汽车推动城市公共服务车辆电动化替代；（2）吉林省：拟编制全省智能网联汽车“车路云一体化”应用发展规划；（3）乘联分会崔东树：6-7月国内燃油车零售下滑严峻抑制车市增长；（4）国家能源局：建立健全配电网与电动汽车充电设施等协调发展机制；（5）乘联分会：8月1-11日乘用车新能源市场零售27.4万辆同比增长57%；（6）工信部就《新能源汽车废旧动力电池综合利用行业规范条件（2024年本）》公开征求意见；（7）国家统计局：7月新能源汽车产量同比增长27.8%；（8）商务部：第二轮汽车“以旧换新”政策细则正式出台；（9）小鹏汇天：“陆地航母”开展“三高”试验；（10）极氪主力车型再迎升级。

　　投资建议：7月车市产销同环比下滑，新能源乘用车零售渗透率超过50%。以旧换新行动持续推进，行动效果初步显现；政策端加大补贴支持力度及推动城市公共服务车辆电动化替代，有望促进乘用车和商用车的报废更新，有利于车市回暖及新能源渗透率提升。近期智能网联汽车及“车路云一体化”试点工作持续推进，叠加无人驾驶网约车“萝卜快跑”商业模式得到盈利验证，有望加速智能驾驶应用落地。头部车企及优质汽

　　车零部件企业推进产能出海布局，有望规避海外关税政策变化风险及增强全球竞争力。建议关注（1）新能源出口端表现亮眼的主机厂：比亚迪（002594）；（2）华为智选合作伙伴：长安汽车（000625）、江淮汽车（600418）；（3）华为汽车产业链供应商：保隆科技（603197）；（4）推进产能出海，具备全球竞争力的优质零部件供应商：银轮股份（002126）、福耀玻璃（600660）、拓普集团（601689）。

　　风险提示：市场竞争加剧风险；汽车产销量不及预期风险；政策推进不及预期风险；原材料价格大幅波动风险；产能出海建设低于预期风险；海外关税与市场政策风险；地缘政治风险等。

东莞证券 尹浩杨,刘梦麟