核心观点：

　　石油化工：地缘紧张局势和旺季基本面短期对油价支撑尚强。截至8月16日，据ifind数据，本周WTI原油期货收盘价(连续)环降0.35%，周内油价呈现M型震荡走势。地缘局势方面，8月12日美军和英军对也门西部荷台达省实施联合空袭，8月15日加沙停火谈判在卡塔尔首都多哈进行，8月18日以色列国防军还在加沙地带南部的拉法继续扩大攻势；同时，乌克兰袭击俄库尔斯克州导致俄乌冲突升级，俄外交部称和谈或将长期暂停，目前俄乌在库尔斯克州持续交战，地缘紧张局势的延续对油价起到一定支撑。基本面上，据EIA数据，8月3日-9日当周，美国商业原油出现意外累库，汽油和馏分油仍在去库，美国传统燃油消费旺季一般持续到9月上旬，叠加中国金九银十传统备货周期的到来，短期旺季基本面支撑尚存。宏观方面，8月14日美国劳工部公布数据显示，7月美国CPI同比上涨2.9%，涨幅较6月收窄0.1pct，核心CPI同比上涨3.2%，涨幅为2021年4月以来最低值，7月CPI符合美联储去通胀的预期，满足年内9月降息的条件。

　　化纤：短期涤丝需求偏弱，看好金九银十旺季行情。受高温和淡季影响，7月下旬以来涤纶长丝价格开始下行，厂家降价促销，库存天数下降，下游原料库存也降至历史低位。据化纤头条，近期部分市场动态反映出一些积极信号，金九银十传统旺季即将到来，部分秋冬季订单下达，市场订单略有增加，延缓了企业开机率下滑的趋势，近期江浙织机PTA开工率回升明显。高温天气逐步收尾，秋冬季织造订单有启动迹象，织机开工率有所回升，看好金九银十到来后的旺季行情。

　　磷化工：秋肥需求季节，磷肥稳价保供为主。近期北方地区磷矿企业陆续恢复生产，但全面恢复仍需一段时间，受前期大面积停产影响，北方地区磷矿企业预收订单充足，短期内供应能力难有大幅提升。磷肥方面，国内正值秋肥需求季节，因秋季保供政策指引，磷肥市场稳价保供为主，磷酸一铵企业出货意愿增强，磷酸二铵企业稳价出货；海外方面，巴西对一铵采购放缓，印度半岛二铵库存低位、刚需依然存在，孟加拉大单因内部局势和信用证问题实际采买量或减少。

　　投资建议：

　　本周，我们建议关注石油化工、磷化工、化纤、半导体材料板块。石油化工：地缘局势尚在紧张延续，美国经济仍有一定韧性，叠加国内海域休渔期逐渐结束、柴油需求存在向好预期，短期内油价仍有较为坚挺的多方支撑因素。建议关注一体化布局的“三桶油”盈利韧性：中国石油、中国石化、中国海油。磷化工：磷矿供需偏紧，磷肥保供稳价。建议关注磷矿磷肥头部企业：云天化、川恒股份、兴发集团。化纤：秋冬备货逐渐启动，纺织市场缓慢复苏，建议关注产业链头部企业：吉林化纤、新凤鸣、恒力石化。半导体材料：半导体库存去化趋势向好，终端基本面预期渐回暖，建议关注南大光电、上海新阳、联瑞新材、强力新材。

　　风险提示：

　　1）终端需求增速不及预期。若终端旺季不旺，需求回暖不及预期，则可能使上游材料原预期的基本面好转情绪恶化；2）供应释放节奏大幅加快。3）地缘政治扰动原材料价格。受海外政治经济局势较大变动的影响，原材料价格波动明显，进而可能影响材料企业业绩表现。4）替代技术和产品出现。5）重大安全事故发生。

平安证券 陈潇榕,马书蕾