白酒行业

　　本周白酒指数（中信）累计涨跌幅-1.63%。涨跌幅前三的个股为：皇台酒业（+1.84%）、岩石股份（+0.11%）、贵州茅台（-0.39%）；涨跌幅后三的个股为今世缘（-5.60%）、舍得酒业（-5.87%）、老白干酒（-5.92%）。

　　观点：中报陆续发布，飞天批价持续回暖。据今日酒价，8月18日飞天散装/整箱批价分别为2450/2765元，环比上周分别+15/+65元，双节前批价企稳回升。此外，本周迎驾贡酒等发布2024年中报，2Q24业绩稳定增长，进一步夯实市场信心。展望未来，各大名优白酒批价稳定，库存良性，中秋国庆有望平稳过渡，建议关注低估值下的补仓机会，标的上推荐三条主线，一是需求坚挺的高端白酒，推荐五粮液、泸州老窖；二是全国化持续推进的次高端白酒，推荐山西汾酒；三是主力产品位于扩容价格带的地产酒龙头，推荐古井贡酒、老白干酒。

　　食品行业

　　本周食品指数（中信）累计涨跌幅-3.33%。涨跌幅前三的个股为：日辰股份（+4.97%）、仙乐健康（+3.96%）、华宝股份（+3.40%）；涨跌幅后三的个股为立高食品（-8.81%）、黑芝麻（-9.02%）、绝味食品（-13.31%）。

　　观点：Q2财报陆续发布，大众品赛道景气度分化。大众品Q2需求端呈现弱复苏趋势，成本端原材料稳中有降，细分赛道表现产生分化，增速较快的依然是饮料和零食子行业。出行需求旺盛带动软饮料行业景气度延续，东鹏饮料延续良好增势，实现旺季旺销，公司发布半年度业绩预告，上半年收入增幅为43.95%-47.98%，归母净利润增幅为44.39%-56.12%。Q2零食处淡季、整体需求较为平淡，部分龙头有库存调整压力，但行业依然受益于零食专营渠道的增长，头部零食企业或实现10%-20%+的业绩增速。下游餐饮企业表现平淡，使得餐饮供应链企业经营承压，龙头企业预计收入利润端均为个位数增长。啤酒方面，天气因素致销量同比增长短期承压，同时成本改善红利持续兑现，头部企业预计实现个位数业绩增长。推荐东鹏饮料，建议关注盐津铺子。

　　风险提示：1）宏观经济疲软的风险；2）行业竞争加剧风险；3）重大食品安全事件的风险。

平安证券 张晋溢,王萌,王星云