投资要点：

　　市场回顾

　　2024.8.12-8.16，上证综指上涨0.6%，沪深300指数上涨0.42%，房地产板块下跌3.91%，房地产板块跑输上证综指4.51个百分点，跑输沪深300指数4.33个百分点。年初至今，上证综指下跌3.21%，沪深300指数下跌2.49%，房地产板块下跌21.24%，房地产板块跑输上证综指18.03个百分点，跑输沪深300指数18.75个百分点。

　　上周，重点关注的A股地产股中津投城开、*ST金科涨幅居前，深物业A、世联行跌幅较大；重点关注的H股地产股中中国奥园、正荣地产涨幅居前；重点关注的港股物业及代建公司中宋都服务、贝壳-W涨幅居前。

　　数据追踪

　　上周百大城市土地成交累计同比降幅扩大。上周100大中城市成交住宅土地规划建筑面积173.65万平方米，累计同比-36.31%。其中，一线城市成交住宅土地规划建筑面积累计同比-55.54%，二线城市成交住宅土地规划建筑面积108.95万平方米，累计同比-29.16%。

　　30大中城市商品房销售面积累计同比降幅收窄。上周30大中城市商品房成交142.07万平方米，累计同比-34.36%。其中，一线城市商品房成交50.01万平方米，累计同比-26.21%，二线城市商品房成交62.16万平方米，累计同比-38.19%。

　　行业动态

　　7月单月全国商品房销售0.62亿平方米，环比-44.72%，单月同比-11.57%，累计同比-18.6%；实现销售额0.62万亿，环比-45.97%，单月同比-15.97%，累计同比-24.3%。截至7月末，商品房待售面积7.39亿平方米，累计同比+14.5%，商品住宅待售面积3.82亿平方米，累计同比+22.5%，前月累计同比+23.5%。

　　投资建议

　　7月作为传统销售淡季，单月销售环比6月大幅下滑，根据国家统计局数据，7月商品房销售累计同比降幅略有收窄，待售面积累计同比增幅收窄，但开发投资仍有压力，关注后期政府收储等系列政策落地对市场预期的刺激。建议关注：布局核心城市群且土储质量优质，经营边际安全的品牌房企，比如绿城中国、保利发展、华润置地、中海地产、建发地产等；区域收储推进，库存去化有望加速，城投控股、越秀地产、城建发展等；三是服务型业务龙头，比如贝壳-W、绿城服务

　　风险提示：房地产政策调控效果不及预期；商品房销售复苏不及预期；房地产竣工项目数量不及预期

德邦证券 金文曦,蔡萌萌