20个地区电度用电价格较上月有所上涨

　　从不满1kV用户平时段电度用电总价格环比涨跌幅来看，与2024年7月相比,20个地区上涨，12地区下跌，其中涨幅较高的为辽宁（+5.17%）、重庆（+4.78%），跌幅较大的为云南（-6.53%）、蒙西（-5.69%）。从同比涨跌幅来看，与2023年8月相比，12地区上涨，20地区下跌，其中涨幅较高的为冀北（+9.01%），陕西（+7.62%），跌幅较大的为四川（-20.87%），青海（-16.83%）。

　　19地区代理购电价格较上月有所上涨

　　从代理购电价格来看，同2024年7月相比，19地区价格上涨，3地区价格不变，10地区价格下跌；从环比涨跌幅来看，大多数地区代理购电价格涨跌幅在10%以内，涨跌幅超过10%的地区为广西（+10.49%）、辽宁（+10.22%）。

　　多数地区系统运行费用占比6%以内（含容量电价分摊）

　　从上网线损费用和系统运行费用占用户电度价格的比例来看，各地区上网线损费用占比在1.04%~3.56%之间，其中线损费用排名前五的地区为河北（3.56%），湖南（3.55%），黑龙江（3.51%），贵州（3.36%），海南（3.36%）；多数地区运行费用占比（含容量电价分摊）在0-6%之间，其中运行费用排名前五的地区为河南（10.84%），天津（8.85%），蒙东（7.65%），山东（7.15%），安徽（6.85%）。

　　13地区峰谷价差有所收窄

　　从峰谷价差来看，同2024年7月相比，11地区价差扩大，8地区维持不变，13地区价差收窄。2024年8月大多数地区峰谷价差在0.3-1.0元/kWh内。同2024年7月相比，大多数地区峰谷价差变化幅度在0.05元/kWh以内，其中安徽扩大0.104元/kWh，辽宁扩大0.056元/kWh，陕西收窄0.018元/kWh，山东收窄0.024元/kWh。

　　工商业储能的收益率情况

　　根据我们的储能收益率模型测算，多数地区储能收益率在5%-15%之间，其中7地区收益率超10%，其中收益率前五的地区为广东（+16.23%），海南（+14.60%），湖南（+13.52%），浙江（+12.19%），江苏（+11.40%）。

　　投资建议：关注利用峰谷价差套利的工商业储能标的

　　2023年中国工商业储能新增装机4.72GWh，同比增长超过200%。我们认为随着2024年成本进一步下降、市场机制更加成熟，存量厂房和园区叠加更多新的应用场景有望为工商业储能提供更大市场空间。建议关注产品持续迭代，海内外销售渠道布局深厚的科华数据、储能液冷温控快速放量的同飞股份；我们认为代购电价格一定程度上反应月度电价情况，用电较高地区发电侧利用小时数提升，建议关注浙能电力、皖能电力、中国核电等。

　　风险提示：储能收益率测算存在误差；储能装机不及预期；原材料价格波动。

国联证券 贺朝晖