投资要点

　　8月15日，国家统计局公布的数据显示地产行业多项指标降幅收窄，今年1-7月，新建商品房销售面积同比下降18.6%，降幅比1-6月份收窄0.4pct；新建商品房销售额同比下降24.3%，降幅收窄0.7pct；房地产开发企业到位资金同比下降21.3%，降幅收窄1.3pct7月70城新房价格环比降幅为0.65%，较上月收窄0.03pct；二手房价格环比降幅为0.8%，较上月收窄0.05pct。

　　行业基本面跟踪

　　（1）新房成交及库存：上周30大中城市新房成交面积为150.17万方，本年累计新房成交面积为6305.08万方，累计同比-36.5%。30大中城市近四周平均成交面积为172.81万方，同比-19.6%，环比-1.2%。其中一线城市近四周平均成交面积为71.51万方，同比-6.1%环比+0.3%，二线城市近四周平均成交面积为73.38万方，同比-28.9%环比-1.4%，三线城市近四周平均成交面积为27.91万方，同比-21.4%环比-4.2%。上周重点10城商品住宅可售面积为6991.83万方，同比+0.17%，环比+0.01%，重点10城去化周期为16.42个月，其中一线城市去化周期为15.37个月。

　　（2）二手房成交及挂牌：上周重点10城二手房成交面积为130.49万方，本年累计二手房成交面积为4899.11万方，累计同比-4.9%。重点10城近四周平均成交面积为138.89万方，同比+11.4%，环比-5.1%。截至2024/8/11全国城市二手房出售挂牌量指数为47.92，环比-0.6%，挂牌价指数为163.61，环比-0.4%。

　　（3）土地市场成交：上周100大中城市新增供应住宅类土地建面为48.71万方，成交住宅类土地建面为182.5万方，新增供应商服类土地建面为46.12万方，成交商服类土地建面为58.45万方。近四周100大中城市平均住宅类土地成交建面/供应建面为4.78，平均商服类土地成交建面/供应建面为2.06。

　　上周100大中城市成交住宅类土地楼面均价为10392.03元/平方米，溢价率为6.93%，环比+4.79pct，成交商服类土地楼面均价为2104.29元/平方米，溢价率为3.23%，环比+1.83pct。

　　行情回顾

　　上周A股申万一级房地产行业指数下跌3.91%，沪深300指数上涨0.42%，房地产指数跑输沪深300指数4.33pct。上周港股恒生物业服务及管理指数下跌2.69%，恒生综合指数上涨1.62%，物业服务及管理指数跑输恒生综合指数4.31pct。

　　风险提示：

　　政策不及预期，行业销售不及预期，部分地产主体的流动性紧张问题导致信用风险蔓延，市场情绪极端避险。

中邮证券 曾凡喆,高丁卉