显示面板分类：显示器面板可分为非自发光和自发光两大类。非自发光面板以LCD为主，涵盖低端的TN、STN、CSTN面板，主流的TFT-LCD（配备LED背光），以及更高端的量子点QLED和MiniLED背光TFT-LCD面板，还有LGD特有的QNED技术。尽管这些非自发光面板在轻薄和画质方面不及自发光面板，但因成本较低，成为市场主流。自发光面板方面，尽管具备高对比度、广视角、低能耗、快速响应和可折叠等优势，但面临技术和材料挑战。OLED面板存在蓝光寿命短和有机材料易受环境影响的问题，且生产过程复杂，限制了尺寸扩大。印刷式OLED发展缓慢，良率不高，主要应用于智能手机和可穿戴设备。MicroLED和MiniLEDRGB在广告牌市场面临高成本和技术挑战，2023年仅有少量商品化，尚未实现大规模生产。

　　LCD成本构成：LCD成本构成中，彩色滤光片占20%，背光模组15%，偏光片和玻璃基板各占10%，四者共占总成本55%，除去人工与折旧成本，原料成本共占70%。其中彩色滤光片与偏光片成本与显示器的尺寸呈正相关，显示面板尺寸越大则，彩色滤光片与偏光片所使用的面积越大，成本越高。原料占据成本大头使得对上游布局完善的厂商毛利率更高，以中国台湾厂商为例，台厂在上游原材料方面布局非常完善，友达光电在原材料供应链上布局完善，通过关联公司提供关键材料，如威力盟的CCFL灯管、达信的偏光板、康宁的玻璃基板，以及联咏科技的TFT-LCD驱动IC。这使得友达能够控制成本，提高竞争力，确保原材料稳定供应，提升毛利率。

　　OLED成本构成：OLED成本构成中，占比最大的是设备和有机材料，合计占总成本近60%。这两项也是OLED行业中最具技术壁垒和利润空间的领域。上游OLED设备包含复杂工艺且技术难度较高，关键设备几乎被日本、韩国和美国所垄断，上游设备成本长期居高不下，占比约35%。其次，有机材料成本占比为23%；OLED有机材料是OLED面板的核心材料，可直接影响面板的发光特性和使用寿命，同时也是技术壁垒最高的领域之一。特别是在终端材料领域，对材料纯度的要求极高，因此成本也相应大大提升。

头豹研究院 赵启锐