第一、2024上半年电子行情回顾-电子表现中等偏上，AI为主要驱动要素

　　第二、AI算力投入持续提升，端侧AI有望引来爆发

　　持续关注算力英伟达产业链体系；

　　关注端侧AI，苹果产业链体系；

　　第三、国产替代：向算力IC、先进制程等国产化率低方向拓展

　　海外供给受限，国产替代诉求紧迫

　　关注算力ic体系及配套供应链国产替代投资机会：

　　围绕低国产化领域，关注半导体设备及仪器替代机会。

　　投资建议：建议关注AI算力及端侧产业、算力ic及先进制程国产替代投资机会

　　风险提示：全球经济承压、头部科技企业盈利下行导致AI投入明显减弱；国产替代技术节奏推进低于预期；外部环境压力超预期。

太平洋 张世杰,李珏晗