生产端观察：

　　本周（8.26-8.30）全国主要钢企高炉开工率较上周下降，主要钢材品种库存较上周下降、螺纹钢开工率较上周上升；焦化企业产能利用率下降，秦皇岛港煤炭库存下降，炼焦煤总库存上升；PTA、涤纶长丝、石油沥青装置开工率较上周上升，纯碱、聚酯切片、苯乙烯开工率较上周下降；全钢胎汽车轮胎开工率较上周上升，半钢胎汽车轮胎开工率较上周下降。总体看，本周生产整体平稳运行。

　　需求端观察：

　　本周（8.26-8.30）30大中城市商品房成交面积下降；螺纹钢、高线、热轧板卷、冷轧板卷、无氧铜杆价格上升，沥青期货、水泥、玻璃期货价格下降；全国电影票房上升；进出口相关指数中，波罗的海干散货指数上升，CCFI综合指数、SCFI综合指数、宁波出口集装箱运价指数、CICFI综合指数下降。

　　通胀观察：

　　本周（8.26-8.30）农产品批发价格200指数下降0.01%至131.0点，猪肉平均批发价上下降0.61%至27.5元/公斤，7种重点监测水果平均批发价下降1.71%至7.2元/公斤，28种重点监测蔬菜平均批发价下降0.43%至6.1元/公斤；布伦特原油现货价格较上周上升2.04%至81.9美元/桶，WTI原油期货价格较上周上升3.00%至75.8美元/桶，IPE英国天然气期货结算价环周下降1.71%至92.6便士/色姆，LME铜现货价较上周上升0.78%至9178.5美元/吨，LME铝现货价较上周上升1.29%至2475.1美元/吨。

　　风险提示：政策不确定性；基本面变化超预期。

民生证券 谭逸鸣,郎赫男,谢瑶