投资要点

　　上周回顾

　　8月26日-8月30日当周，申万一级行业普遍处于上涨的状态。其中电子行业上涨3.33%，位列第3位。估值前三的行业为综合、国防军工、电子，电子行业市盈率为43.61。

　　电子行业细分板块比较，8月26日-8月30日当周，大部分电子行业细分板块处于下跌态势。其中，其他电子、半导体设备、被动元件涨幅最大。估值方面，数字芯片设计、半导体材料、模拟芯片设计估值水平位列前三，LED、光学元件估值排名本周第四、五位。

　　iPhone16定档9月10日发布

　　苹果正式官宣将于北京时间9月10日凌晨举行特别活动，发布iPhone16系列、Apple Watch、AirPods等一系列新品。根据目前曝光的信息来看，iPhone16这一代最大的革新来自全新的A18系列芯片。A18将采用台积电第二代3nm N3E的工艺打造，相比去年A17Pro的N3B工艺，N3E会在能效比上有比较大的提升。同时为了应对Apple Intelligence端侧常驻的3B规模的模型，苹果也首次将iPhone16和iPhone16Plus的运行内存（RAM）提升到了8GB。另一方面，据媒体报道因去年在印度组装生产的iPhone15遭到退货，被迫大幅降价，今年苹果已将部分产能转回中国大陆代工厂。建议关注：立讯精密、领益智造、东山精密、鹏鼎控股、歌尔股份、水晶光电、蓝思科技、赛腾股份、博众精工等。

　　三折叠手机大战即将打响

　　根据Counterpoint Research的报告显示，2024年一季度全球折叠屏智能手机出货量激增49%，华为首次超越了三星成为季度出货量冠军。余承东在享界S9首批车主交车仪式上透露华为三折叠新机可能会于9月份在iPhone16系列发布之后发布。传音近期官宣其三折叠概念手机——PhantomUltimate2。据传音官方介绍，这款新机在折叠状态下，其厚度可缩减至仅11毫米，电池盖厚度仅0.25毫米。屏幕方面配备了一块6.48英寸的主显示屏，在完全展开后，内部显示屏可扩展至10英寸，采用高分辨率的3K OLED面板，纵横比达到4:3，提供接近平板电脑的视觉体验。另一方面，三星早在2021年就初步展示了其三折叠方案的构想；荣耀在技术层面也已具备推出三折叠手机的能力。折叠机行业增长迅速，头部手机厂商已蓄势待发，建议关注产业链相关企业：东睦股份、精研科技、凯盛科技、长信科技、宜安科技、科森科技、斯迪克等。

　　风险提示

　　半导体制裁加码，晶圆厂扩产不及预期，研发进展不及预期，地缘政治不稳定，推荐公司业绩不及预期等风险。

华鑫证券 毛正,吕卓阳