汽车行业双周报：以旧换新激发消费潜力，汽车智能化发展持续推进
投资要点：
行业数据跟踪：我国7月汽车产销分别完成228.6万辆和226.2万辆，同比分别下降4.8%和5.2%，环比分别下降8.8%和11.4%；汽车出口46.9万辆，同比增长19.6%，环比下降3.2%。8月汽车经销商库存预警指数为56.2%，同比减少0.7pct，环比减少3.2pct。钢材价格同比下降6.70%，铝价同比上涨3.92%，铜价同比上涨1.06%，碳酸锂价格同比下降9.47%，顺丁橡胶价格同比上涨1.99%，玻璃价格同比下降6.27%。
近两周部分新闻及公司公告：（1）沈阳市“车路云一体化”商用场景发布：将开通东北首条L4级自动驾驶测试道路；（2）北京年底建成超充站500座；（3）海南启动立法研究助力2030年全面停售燃油车；（4）北京市车路云一体化新型基础设施建设项目招标计划发布投资估算40.31亿元；（5）广州冲刺“智车之城”力争2027年新能源汽车产量超150万辆；（6）1-7月中国汽车进口40万辆同比下降2%；（7）2024成都国际车展8月30日开幕展出车辆超1600台；（8）深圳首条自动驾驶公交线路开通；（9）乘联会：8月1-25日乘用车市场零售130.5万辆同比增长5%；（10）各车企发布2024年上半年财报，业绩分化。
投资建议：近期以旧换新扩大补贴政策落地，补贴申请量快速增长，激发汽车市场消费潜力。多地“车路云一体化”布局持续推进，叠加多家车企持续更新智驾大模型，进一步推动汽车智能化发展。成都车展开幕将迎来多款车型上市，汽车电动化、智能化趋势持续。各车企上半年财报发布，业绩呈现明显分化，自主品牌表现亮眼。欧盟、加拿大等海外关税政策变化，推动头部车企及优质汽车零部件企业产能出海布局，有望减少关税政策风险及增强全球竞争力。建议关注（1）新能源出口端
表现亮眼的主机厂：比亚迪（002594）；（2）华为智选合作伙伴：长安汽车（000625）；（3）华为汽车产业链供应商：保隆科技（603197）；（4）推进产能出海，具备全球竞争力的优质零部件供应商：银轮股份（002126）、福耀玻璃（600660）、拓普集团（601689）。
风险提示：市场竞争加剧风险；汽车产销量不及预期风险；政策推进不及预期风险；原材料价格大幅波动风险；产能出海建设低于预期风险；海外关税与市场政策风险；地缘政治风险等。
东莞证券 尹浩杨,刘梦麟
