房地产行业研究周报：二手房成交同比改善，“三大工程”扎实推进
一周行情回顾
本周，申万房地产指数上涨2.55%，沪深300指数下跌0.17%，相对收益为2.72%，板块表现强于大盘。
行业基本面
本周(8.23-8.29)，中泰地产组跟踪的15个重点城市二手房合计成交16437套，同比增速2.3%，环比增速-2.9%；合计成交面积158.6万平方米，同比增速0.9%，环比增速-1.9%。
本周（8.23-8.29），中泰地产组跟踪的17个重点城市商品房库存面积19601.4万平方米，环比增速0.1%，去化周期141.5周。
本周（8.19-8.25），土地供给方面，本周供应土地2835.4万平方米，同比增速2.4%；供应均价1535元/平方米，同比增速-17.9%。土地成交方面，本周成交土地2136.4万平方米，同比增速0%；土地成交金额231.5亿元，同比增速-15.1%。本周土地成交楼面价1084元/平方米，溢价率4.1%。
本周（8.23-8.29）房地产企业合计发行信用债92.13亿元，同比增速-29.1%，环比增速-0.3%。本月至今房地产企业合计发行信用债401.28亿元，同比增速-14.22%，环比增速146.00%。
投资建议：
8月30日，财政部发布2024年上半年中国财政政策执行情况报告。落实财政资金奖补和相关税费优惠政策，扎实推进房地产“三大工程”建设，配合做好保交房相关工作，促进房地产高质量发展。从高频数据看，新房成交依旧同环比呈现压力，二手房成交似乎已经稳住，当前全国各地依旧在点状的持续推出如放开公积金限制、首套房按揭认定等一系列宽松政策，我们认为板块基本面已经在接近底部，随着政策持续呵护，板块估值有望迎来修复。投资者可关注业绩表现稳健的房企，如越秀地产、华发股份、保利发展、招商蛇口、绿城中国等。同时，在物业板块，华润万象生活、中海物业、招商积余、保利物业、万物云、绿城服务等公司也值得关注。
风险提示：销售不及预期，房地产政策放松力度不及预期，研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。
中泰证券 由子沛,李垚,侯希得,陈希瑞
