欧林生物(688319)短期业绩承压,金葡菌疫苗三期临床入组进度过半
欧林生物(688319)
核心观点
加大研发投入,利润端有所承压。2024H1,公司实现营收2.26亿元(同比-3.0%),主要产品吸附破伤风疫苗销售额实现增长;归母净利润-0.28亿元(同比-197.9%),扣非归母净利润-0.32亿元(同比-258.8%),利润端承压主要系研发及管理费用同比大幅增长等因素。其中,研发费用同比增长81.1%,包括与兰州百灵合作的四价流感病毒裂解疫苗(MDCK细胞)项目取得药品临床试验受理通知书,确认技术转让费2000万元,以及AC结合疫苗Ph4临床费用1160.7万元;管理费用较上年同期增加约1376万元,增量费用主要由股权激励计划产生股份支付费用摊销增长441.7万元及根据疫苗生产相关法规要求的验证费用增加608.4万元贡献。
分季度看,2024Q1/Q2公司分别实现营收0.71/1.55亿元(分别同比+5.9%/-6.5%,环比+119.6%),归母净利润-0.26/-0.02亿元(亏损环比收窄)。
在研管线临床有序推进。2024H1,公司研发总投入达到1.31亿元,占营收比例达到57.7%,其中费用化研发支出0.75亿元;截至2024年6月30日,公司研发人员数量达到139人,占全体员工数量的比例为29.7%。
围绕WHO公布的“12种最危险的耐药细菌名单”,公司对重组金葡菌疫苗、口服重组幽门螺杆菌疫苗(大肠杆菌)、重组铜绿假单胞菌疫苗及重组鲍曼不动杆菌蛋白疫苗等4个“超级细菌”疫苗进行研究。其中,重组金葡菌疫苗正在国内开展Ph3临床研究,2024H1在已有入组医院的基础上,增加临床入组医院至60家以上,上半年入组进度已实现过半;口服重组幽门螺杆菌疫苗(大肠杆菌)在澳大利亚获得Ph1临床试验许可。
风险提示:产品销售不达预期的风险,在研管线失败的风险等。