摘要

　　市场行情回顾：8月26日至8月30日，沪深300涨跌幅约-0.2%，大盘震荡调整；沪深300周成交额约8475.3亿元。食品饮料板块涨跌幅约+1.6%，一级子行业排名第19，跑赢沪深300约1.8pct；成交额约1023.3亿元。食品饮料二级行业表现来看，调味发酵品Ⅱ5日涨幅达5%，休闲食品、食品加工、非白酒、白酒Ⅱ、饮料乳品涨跌幅分别为3.6%、3.2%、3.1%1.7%、-2.3%；白酒Ⅱ、饮料乳品周成交额较高；休闲食品、饮料乳品、白酒Ⅱ交易活跃度较高。截止8月30日，食品饮料行业整体仍处于历史估值低位。

　　行业高频数据跟踪：1）7月社零同比+2.7%，总体呈现增长趋势；环比6月提升了0.7pct，环比有所改善。2）8月30日，花旗中国经济意外指数为-38.0，较8月23日（上一周）上升2.1，有所提升。3）白酒：7月中国白酒当月产量达26.1万千升，同比-5.1%；1-7月累计产量达234.6万千升，同比+1.4%。4）乳制品：8月22日，中国主产区生鲜乳平均价为3.2元/公斤，环比上周（8月15日）下降0.01元/公斤，同比-15.1%，我国生鲜乳价格持续呈现下降趋势。5）肉制品：7月，中国牛肉CPI当月同比-12.9%，呈现下降趋势；猪肉CPI同比+20.4%，有所上升。6）啤酒：7月中国啤酒当月产量为358.6万千升，同比-10.0%。1-7月累计产量为2267.4万千升，同比-1.6%。

　　行业新闻：1）国家统计局发布全国规模以上工业企业数据。1-7月，全国规模以上工业企业实现利润总额40991.7亿元，同比增长3.6%。其中酒、饮料和精制茶制造业营业收入为9340.8亿元，同比+3.3%；利润总额为1810.4亿元，同比+14.6%。2）俄罗斯两大啤酒生产商决定提高产品价格。3）华润啤酒推出了高端品牌红爵新品EXTRA轻卡啤酒。4）荷兰合作银行（Rabobank）近期发布了2024年全球乳业20强排行榜。在入榜的中国乳企中，伊利集团排名第五，蒙牛乳业位列第九。

　　风险提示：宏观经济波动风险、原材料价格波动风险、食品安全风险市场竞争加剧风险、政策法规变动风险。

麦高证券 刘林,胡晓璐