光伏方面：上游硅料、硅片价格探涨或导致行业出清速度放缓，供给侧优化或进入长期拉锯，组件盈利有赖于海外高价市场支撑，重点关注一体化组件厂海外产能建设、生产情况。新技术方面，BC组件独立标段招标数量开始提升，长期看好BC市占率提升逻辑，建议优先配置具备海外优质产能、具备技术迭代空间的细分环节头部标的。风电方面，H2国内海风招标及建设有望稳步推进，深远海示范项目与规划逐步出台，2025年海风装机规模可期；海外伴随利率下行与项目规划逐步推进，欧洲等市场需求有望从2025年开始释放，带动出海需求。大宗商品价格下行有望带动零部件环节盈利修复。建议优先配置受益于海风、出海逻辑的塔筒桩基与海缆环节，盈利有望改善的锻铸件环节。新能源车方面，车市金九银十旺季来临，有望带动产业链需求增长，供给端，材料环节依然面临盈利压力。我们预计下半年材料降价压力有望缓解，盈利有望得到修复。新技术方面，陆续有电池或材料企业发布固态电池进展，产业化加速发展，在相关领域有布局的电池、材料和设备企业有望受益。建议优先布局格局较优的电芯环节，海外客户放量以及一体化布局较优的部分中游材料环节。电力设备领域，国内持续推动电力体制改革，《国家能源局关于做好新能源消纳工作保障新能源高质量发展的通知》发布，有望推动特高压及主网建设加快，带动相关电网设备需求维持高景气；海外电网改造需求旺盛，建议关注受益于特高压高景气的主网环节相关标的，以及具备出海逻辑的配网环节。氢能方面，政策持续推动氢能产业化发展，建议关注具备成本优势、技术优势的电解槽生产企业、受益于氢能基础设施建设的燃料电池、氢储运、加注装机企业。维持行业强于大市评级。

　　本周板块行情：本周电力设备和新能源板块下跌0.92%，其中锂电池指数上涨0.33%，发电设备下跌0.87%，新能源汽车指数下跌1.93%，光伏板块下跌1.94%，核电板块下跌2.67%，风电板块下跌3.26%，工控自动化下跌4.11%。

　　本周行业重点信息：新能源汽车：乘联会：根据月度初步数据综合预估8月全国新能源乘用车厂商批发销量105万辆，同比增长32%，环比增长11%。新势力8月交付量：小鹏1.40万台，同比增长3%；蔚来2.02万辆，同比增长4.4%；零跑3.03万辆，同比增长113.5%；理想4.81万辆，同比增长37.8%。曾毓群：搭载宁德时代电池的电动飞机在2024年底首次飞行。上海：置换新能源车补贴将提高至2万元。光伏风电：中国光伏行业协会在北京组织召开“光伏电站建设招投标价格机制座谈会”，呼吁上游光伏制造企业杜绝恶性竞争。中国电建新能源公司琼海市200万千瓦海上风电项目前期工作招标启动。广东水电二局集团有限公司发布2024-2025年度光伏组件集中采购招标公告，合计4GW，其中BC标段100MWHJT标段400MW。巴西正在审议免除光伏组件进口关税法案，当前严重干旱有可能引发电力缺口。华晟成功交付1.8GW异质结光伏组件。氢能：内蒙古自治区能源局发布关于公开征求《内蒙古自治区风光制氨醇项目实施细则（试行）》(征求意见稿)。

　　本周公司重点信息：比亚迪：8月产销快报：产量36.70万辆，同比增长28.80%；销量37.31万辆，同比增长35.97%。格林美：与五矿石墨、本征方程签署构建石墨一体化循环利用产业链合作协议。东威科技：与深联电路签订1.31亿元设备购销合同。节能风电：拟投资建设中节能木兰200MW风电+清洁供暖项目，总投资为15.23亿元。固德威：拟推175.87万股限制性股票激励计划，首次授予部分第一类激励对象各考核年度的业绩目标为：2024-2025年营业收入累计不低于206.80亿元或2024-2025年净利润累计不低于13.20亿元；2024-2026年营业收入累计不低于350.40亿元或2024-2026年净利润累计不低于21.80亿元。

　　风险提示：价格竞争超预期；国际贸易摩擦风险；投资增速下滑；政策不达预期；原材料价格波动；技术迭代风险。

中银证券 武佳雄,李扬