近5个交易日A股地产板块表现强于大盘、H股地产板块表现强于大盘。A股房地产指数(801180.SL)近5个交易日累计涨幅为-2.38%，中证A股指数(930903.CSI)近5个交易日累计涨幅为-2.52%。A股房地产板块近5个交易日累计涨幅最高的5家公司为合肥城建(12.5%)、衢州发展(6.5%)、深振业A(5.9%)、世联行(3.8%)、金地集团(2.8%)。

　　H股恒生地产及物业管理指数(HSPDM.HK)近5个交易日累计涨幅为0.06%，H股恒生指数(HSI.HK)近5个交易日累计涨幅为-1.92%。H股房地产板块近5个交易日累计涨幅最高的5家公司为绿城管理控股(23.9%)、永升服务(17.5%)、世茂集团(14.0%)、绿城中国(12.3%)、金科服务(12.3%)。

　　新房销售维持低位，二手房成交保持增长。

　　24城商品房年内累计销售面积(1/1~9/7)同比增速为-20.7%，前值(1/1~8/31)为-21.1%。当月销售面积(9/1~9/7)同比增速为-2.0%，前值(8/1~8/31)为0.6%。10城二手房年内累计销售面积(1/1~9/7)同比增速为3.6%，前值(1/1~8/31)为3.4%。当月销售面积(9/1~9/7)同比增速为13.2%，前值(8/1~8/31)为16.1%。

　　10城新房及二手房合计年内累计销售面积(1/1~9/7)同比增速为-14.1%，前值(1/1~8/31)为-14.2%。当月销售面积(9/1~9/7)同比增速为-8.8%，前值(8/1~8/31)为-4.5%。

　　北京年内(1/1~9/7)新房成交面积占新房及二手房的比例为38.6%，去年同期为43.0%；深圳年内(1/1~9/7)新房成交面积占新房及二手房的比例为39.0%，去年同期为54.8%。

　　行业要闻(9/2~9/8)：广州地区多家银行的首套房贷利率进入“2”字头，其中华润银行首套房贷利率可低至2.89%。海南省通知称，在省内购买保障性住房申请住房公积金贷款，最低首付款比例为15%。

　　投资建议：我们认为，核心城市当前被压制已久的刚需群体入市推升了二手房成交量，而需要“卖旧买新”的改善性需求释放相对滞后，核心城市市场的好转，将利好重点布局核心城市的优质房企，华润置地、招商蛇口、绿城中国等有望受益。当前二手房供给增多以及相对于新房的价格优势，都有利于二手房成交热度的持续，门店布局以一二线为主的房产中介龙头贝壳等有望受益。

　　风险提示：盈利能力继续下滑、销售不及预期、资产大幅减值的风险等

东兴证券 陈刚