摘要：

　　本周农业板块表现强于沪深300：9.2-9.6农林牧渔指数下跌1.80%，在SW一级行业中居第13位；同期沪深300下跌2.71%。各子行业中，种植业（-0.17%）、饲料（-1.63%）表现居前，而动物保健（-3.72%）表现靠后。个股方面，*ST傲农、华英农业、京粮控股涨幅居前。

　　生猪养殖：9月6日生猪养殖板块PB为2.79倍，周环比-2.45%，回落至历史低位区间。根据博亚和讯，9月6日生猪价格19.93元/kg，周环比+2.26%；15kg仔猪价格43.5元/kg，周环比-1.38%。根据涌益咨询，商品猪周度出栏体重126.02kg，周环比-0.24%。9月6日自繁自养生猪养殖利润559.36元/头，周环比+3.06%。站在当前时点，随着消费旺季的来临，猪价上行状态有望延续，整体景气度持续时间或超预期；叠加成本中枢下移，养殖利润弹性有望超预期。建议积极布局生猪养殖板块，叠加考虑优秀猪企持续降本中，本轮养殖利润有望超市场预期，重点关注温氏股份、牧原股份、天康生物、神农集团等。

　　肉鸡养殖：9月6日肉鸡养殖板块PB为1.56倍，周环比-2.50%，处历史低位区间。1）黄羽鸡：产能端低位等多因素或将推动黄鸡价格上行，头部企业成本优势叠加价格好转，盈利弹性有优势，建议积极关注立华股份。2）白羽鸡：根据博亚和讯，9月6日毛鸡均价3.7元/斤，周环比+0.14%；鸡苗价格3.41元/羽，周环比+4.28%；白羽鸡养殖利润-2.17元/羽，亏损周度环比扩大0.21元/羽。根据协会数据，8月18日在产父母代存栏2195万套，周环比+3.28%；父母代鸡苗销量137.57万套，周环比-26.45%。白鸡行业产能处于调整过程中，可进行板块性关注。

　　饲料：根据汇易网，9月6日玉米现货价2383元/吨，周环比-0.19%；小麦现货价2478元/吨，周环比-0.21%；豆粕现货价3155元/吨，周环比+3.4%。根据博亚和讯，9月6日鱼粉现货价11410元/吨，周环比-1.81%。8月28日，肉鸡饲料均价3.45元/kg；8月29日，育肥猪配合料均价3.48元/kg，自23年9月以来均保持下行趋势。水产饲料方面，重点关注水产品价格走势。个股方面考虑产业链管理能力、研发实力等，建议关注海大集团。

　　风险提示：畜离价格不达预期的风险，动物疫病的风险，原材料价格波动的风签，政策的风险，自然灾害的风险等。

中国银河 谢芝优,陆思源