事项：

　　北京时间9月10日苹果公司召开2024秋季发布会，发布了iPhone16系列、AirPods及Watch Series10系列等产品。

　　平安观点：

　　芯片及摄像头升级，AppleIntelligence率先美国上市：苹果推出四款iPhone16机型，分别为iPhone16、iPhone16Plus、iPhone16Pro和iPhone16Pro Max。外观方面，iPhone16及iPhone16Plus屏幕尺寸和上代保持一致，分别为6.1英寸和6.7英寸，后置摄像头改为竖直排列，依然是后置双摄。芯片方面，iPhone16及16Plus采用A18芯片，搭载16核心神经引擎，采用第三代3nm工艺打造，CPU是2+4设计，比iPhone15的CPU快30%。摄像头方面，主摄采用4800万像素，支持1倍和2倍变焦；超广角采1200万像素。全新的摄像头排列可以拍摄空间视频，并支持空间照片的拍摄。iPhone16Pro及iPhone16Pro Max的屏幕尺寸均有提升，分别为6.3英寸和6.9英寸。iPhone16Pro系列使用了A18Pro芯片，能提供许多Pro系列仅有的专属功能。依然是3纳米制程，全新的16核神经网络能提高AI的处理能力和能效，AppleIntelligence上的运行效率相比A17Pro提高15%，GPU相比A17Pro提升20%，光追提升两倍。两款16Pro机型配备升级的4800万像素超广角摄像头，同时Pro系列也获得5倍潜望式长焦。iPhone16Pro和iPhone16Pro Max两款机型支持录制4K120FPS视频，相比之下现有iPhone15系列只能以60FPS的速度录制4K视频。Apple Intelligence深度集成于iOS18和iPadOS18中，充分运用Apple芯片对语言和图像的理解与创作能力，可做出多种跨app操作，同时结合个人场景，为用户简化和加快日常任务流程。Siri也因为Apple Intelligence的加入更加智能，能够支持更加智能、人性化的问答方式，更加接近目前主流的人工智能问答机器人。首批AI功能将会随着下个月的Beta版本推出，首先投放美国，12月投放英语国家市场（澳大利亚、加拿大、新西兰、南非、英国），明年开始投放到中国、法国、日本、西班牙。iPhone16、iPhone16Plus、iPhone16Pro和iPhone16Pro Max的起售价分别是799美元、899美元、999美元和1199美元（苹果iPhone16系列国行版售价5999元起，9月13日晚8点接受预购，9月20日发售。）。

　　AppleWatch新增检测睡眠呼吸暂停功能，AirPodsPro2新增听力保护功能：手表屏幕使用了全新的OLED屏幕，可视角度更强，支持在全天候显示每秒钟刷新一次，手表采用了S10SiP芯片。另外，今年AppleWatch的核心新功能是睡眠呼吸暂停检测，手表能够检测佩戴者是否患有睡眠呼吸障碍，并提出就医的建议。苹果表示这项功能还有可能通过FDA等机构的验证，并将会在全球150多个国家推出，Series9和Ultra2手表后续也能得到推送。此外Series10还增加了水深传感器，可以实现浮潜等水上运动的水温、深度等监测，内置的潮汐App。Apple Watch Series10售价399美元起，9月20日发售。AirPods升级至第四代，通过5000万个模型设计，是最舒适的AirPods。搭载了新款H2芯片，低音更加浑厚，并提供个性化空间音频支持。AirPodsPro2主打听力健康，新增听力保护功能和听力测试功能，其中听力测试功能是通过五分钟的不同音量以及频率的声音测试，即可检查出用户的听力水平。AirPods4耳机售价129美元，主动降噪版179美元。

　　投资建议：仍然关注AI手机渗透率提升。虽然目前还未出现真正重量级的AI应用，但安卓厂商围绕AI影像、智能通话、智能搜索三大类常用功能已经提前布局AI应用；苹果拥有性能领先的自研A系列，同时IOS生态也为AI应用打下了更牢固的基础，预计未来立足生态强化软硬一体，多维度齐头并进打牢AI软硬件基础；2024年起新一代AI手机渗透率将持续提升，根据IDC的预测，随着新的芯片和用户使用场景的快速迭代，中国新一代AI手机2027年达到1.5亿台，渗透率超过50%。建议关注立讯精密、歌尔股份、蓝思科技、领益智造、东山精密、鹏鼎控股、珠海冠宇、信维通信等产业链公司。

　　风险提示：1）产品技术更新风险：电子行业产品技术升级快、新技术与新工艺层出不穷。如果产业链公司不能持续更新具有市场竞争力的技术或者产品，将会削弱公司的竞争优势；2）宏观经济波动风险：如因为全球经济增速放缓，市场需求将不可避免出现增速放缓甚至萎缩的情况，全球消费电子需求下降会对产业链公司业绩造成影响；3）贸易摩擦风险：如果各地贸易保护政策出台，有可能给相关公司业绩带来影响。

平安证券 徐勇,付强,徐碧云,郭冠君