2024年稀土配额同比增速大幅收窄，稀土价格近期有所抬升。供给端，2024年第二批稀土开采、冶炼分离总量控制指标分别为13.5万吨、12.7万吨，与2024年第一批指标持平。2024年前两批合计稀土开采、冶炼分离总量控制指标分别为27万吨、25.4万吨，分别同比上升5.9%、4.2%，而2023年同比增速分别为21.4%、20.7%，2024年稀土配额同比增速大幅下降，低于预期。因此，近期稀土价格明显回暖，稀土指数本周环比增长4.21%。

　　2024Q3稀土价格有望持续回暖。从历史情况来看，上半年配额一般占全年的50%左右，若2024年后续存在第三批配额指标，预期全年供给增幅较现状也仅为小幅上升。此外，2024年10月出台《稀土管理条例》，进一步控制稀土资源的开采、生产、销售等活动，强调总量控制，有望进一步改善稀

　　土行业供给过剩的困境。需求侧，2024年7月出台《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，有望对稀土下游的新能源车、家电、工业设备等领域需求形成有力支撑。展望Q3，稀土价格有望延续Q2上涨态势。

　　中国五矿王炯辉科研团队研发出国际领先的超高纯石墨。中国五矿王炯辉科研团队攻克石墨高温纯化关键技术，成功开发出纯度达到99.99995%以上的超高纯石墨产品，标志着我国超高纯石墨产品达到国际领先水平，对我国新能源、核能、半导体等战略性新兴产业高端碳基材料稳定供应将发挥重要作用。

　　风险提示：1、下游需求不及预期；

　　2、产品价格波动；

　　3、新产能释放不及预期等。

五矿证券 祁岩,金凯笛