报告要点

　　主要观点更新：

　　贵金属： 随着 9 月降息步伐的临近，黄金短期确定性更强

　　铜：短期具备不确定性，看好中长期铜价

　　铝：高盈利有望持续，绿电铝可能分化

　　铅锌：海外锌矿复产，关注冶炼减产进展

　　锡：费城半导体指数调整，锡价震荡偏弱

　　镍：累库持续，价格承压逼近成本支撑

　　钨：钨矿价格探升，上下游供需博弈态势持续

　　锑：海外价格再上涨，国内价格持稳

　　钼：钢招维持高景气，钼价高位运行

　　稀土：重点品种价格 9 月将延续涨势

　　钛：钛矿市场持稳，下游钛金属需求疲弱

　　金属价格涨跌：

　　贵金属周度涨跌幅： COMEX 金（ -0.6%）； COMEX 银（ -1.11%）；

　　工业金属周度涨跌幅： LME 铜（-3.22%）， LME 铝（-4.27%）， LME 铅（ -4.72%），LME 锌（-6.71%）， LME 镍（ -5.03%）， LME 锡（ -4.93%）；

　　稀有小金属周度涨跌幅：锗（+30.36%），钼精矿（ +7.36%），钴（+13.82%）；

　　风险提示： 1、下游需求不及预期；

　　2、产品价格波动

五矿证券 王小芃,于柏寒,何能锋