一周行情回顾

　　本周，申万房地产指数下跌0.5%，沪深300指数下跌2.23%，相对收益为1.73%，板块表现强于大盘。

　　行业基本面

　　本周(9.6-9.12)，中泰地产组跟踪的38个重点城市一手房合计成交19215套，同比增速-34.7%，环比增速-16.6%；合计成交面积202.4万平方米，同比增速-32.9%，环比增速-19.6%。

　　本周(9.6-9.12)，中泰地产组跟踪的16个重点城市二手房合计成交15736套，同比增速-4%，环比增速5.1%；合计成交面积157万平方米，同比增速0.3%，环比增速10.5%。

　　本周（9.6-9.12），中泰地产组跟踪的17个重点城市商品房库存面积19566.2万平方米，环比增速-0.1%，去化周期142.3周。

　　本周（9.2-9.8），土地供给方面，本周供应土地3114.1万平方米，同比增速-31.3%；供应均价1632元/平方米，同比增速-20.6%。土地成交方面，本周成交土地2338.3万平方米，同比增速-27.4%；土地成交金额264.1亿元，同比增速-59.7%。本周土地成交楼面价1130元/平方米，溢价率4.5%。

　　本周（9.6-9.12）房地产企业合计发行信用债70.07亿元，同比增速89.4%，环比增速-9.0%。本月至今房地产企业合计发行信用债147.70亿元，同比增速89.36%，环比增速-13.65%。

　　投资建议：

　　9月10日，海南出台住房公积金新政，支持台风“摩羯”灾后重建，提额缓缴延期还款。从高频数据看，新房成交依旧同环比呈现压力，二手房成交似乎已经稳住，当前全国各地依旧在点状的持续推出如放开公积金限制、首套房按揭认定等一系列宽松政策，我们认为板块基本面已经在接近底部，随着政策持续呵护，板块估值有望迎来修复。投资者可关注业绩表现稳健的房企，如越秀地产、华发股份、保利发展、招商蛇口、绿城中国等。同时，在物业板块，华润万象生活、中海物业、招商积余、保利物业、万物云、绿城服务等公司也值得关注。

　　风险提示：销售不及预期，房地产政策放松力度不及预期，研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。

中泰证券 由子沛,李垚,侯希得,陈希瑞