核心观点

　　周度农产品价格跟踪：看好猪价下半年景气持续。

　　生猪：本周商品猪价环比下跌。9月14日生猪价格19.29元/公斤，环比下跌2.92%；7kg仔猪价格403元/头，环比下跌11.41%；淘汰母猪13.84元/公斤，环比下跌0.22%。

　　白鸡：短期供需格局边际改善，中期看好猪鸡景气共振。9月13日，鸡苗价格3.72元/羽，环比上涨9.09%；毛鸡价格7.22元/千克，环比下跌2.30%。黄鸡：供给维持底部，需求逐步改善。青脚麻鸡价格9月14日为5.30元/斤，环比上涨1.34%，同比下跌14.24%。

　　鸡蛋：短期或迎季节性反弹，中期供应压力仍大。9月14日，鸡蛋主产区价格5.24元/斤，环比上涨0.19%，同比上涨27.18%。

　　大豆、豆粕：供应宽松渐成趋势，中期盘面震荡下行。9月14日大豆现货价为4400元/吨，环比持平；9月13日豆粕现货价3092元/吨，环比下跌1.84%。玉米：产区天气扰动，底部支撑偏强。9月14日国内玉米现货价2273元/吨，较上周同期下跌2.32%，较去年同期下降21.78%。

　　白糖：短期面临到港压力，中期关注产区天气。9月14日，国内广西南宁糖现货价为6180元/吨，较上周环比上涨0.49%。

　　橡胶：短期需求走弱，价格底部不悲观。9月13日，20号标胶上海现货价为13345元/吨，环比上涨3.09%，同比上涨23.11%。

　　核心观点：看好养殖布局，关注种子转基因催化。1）生猪养殖：猪价表现偏强，看好板块下半年景气上行。2）黄鸡：前期产能回落，未来有望与猪价反转同步共振。3）白鸡：中期供给充足，有望随猪价反转开启高景气。4）动保：关注非瘟疫苗、宠物疫苗等新品研发进展。5）肉制品：今年猪价处于周期景气上行初期，看好双汇发展业绩上行及高分红。6）饲料及宠物：饲料会向技术服务类企业集中，核心看好海大集团等。宠物板块出口表现较好，或迎来较好机会。7）种植链：转基因商业化落地，看好技术领先种企迎来成长黄金期。橡胶底部不悲观，看好中期基本面。

　　投资建议：推荐养殖。1）生猪推荐：牧原股份、华统股份、温氏股份、神农集团、新五丰、巨星农牧、唐人神、天康生物等；2）禽推荐：立华股份、益生股份、圣农发展等。3）种植推荐：海南橡胶、丰乐种业、隆平高科、大北农、登海种业等。4）动保推荐：科前生物、回盛生物等。5）饲料推荐：海大集团等。6）肉制品推荐：双汇发展等。

　　风险提示：恶劣天气带来的不确定性风险；不可控动物疫情引发的潜在风险。

国信证券 鲁家瑞,李瑞楠,江海航