计算机行业事件点评：需求韧性良好，神州控股中期业绩积极
近期，面向政企客户提供服务的信息科技企业神州控股发布积极中期业绩公告，AI、大数据等领域展现亮点。我们认为，信息技术行业仍然处于快速发展阶段，国内刚需叠加海外机遇成为多数代表性公司保持成长性的基础。
支撑评级的要点
聚焦“大数据+AI”战略，持续打造面向政企客户的数据分析与决策产品及智能应用。据公司官微公众号，神州控股（0861.HK）是一家着力推动高质量数据与AI应用场景的商业化落地、以AI技术赋能政企为着眼点的企业；2024年上半年，除去附属公司神州信息（A股上市）影响，公司收入29.4亿元（yoy+20%）、归母净利润4,096万元（+380%）。（1公司大数据业务保持强劲增长，大数据产品及方案收入12.77亿元，较去年同期增长17%，近四年复合增长率26%。剔除神州信息的影响后，大数据产品及方案收入同比增长31%，近四年复合增长率51%。毛利同比增长11%，近四年复合增长率40%；（2）技术方面，以知识图谱构建的业务孪生体与AI大模型生态平台能力为双核技术驱动，帮助企业快速构建AI智能应用；（3）24H1公司境外收入4.65亿元，较去年同期增长55%。
软件行业保持快速增长良好态势，韧性较强。根据工信部统计，2024年上半年，我国软件业务收入和利润均保持两位数增长，软件业务出口收入增速由负转正，主要软件大省持续向好发展。具体来看，软件业务收入62,350亿元，同比增长11.5%；利润总额7,347亿元，同比增长15.7%软件业务出口254.6亿美元，同比增长0.6%。
城市端建设在有序推进。我们认为，各地政府对于信息化投入是国内IT建设投资的一个主要部分。以神州控股上述官网公众号文章为例，其表述公司2024年上半年相继中标吉林长春新区人工智能新基建（智算中心项目，长春市算力中心二期AI+行业模型软件及服务项目，以及吉林省智慧水利项目等重大项目；并将在自主研发的智算中心“三算一体”工业智脑平台上，持续迭代垂类行业软件模型赋能千行百业。可见一些地区仍然还是在智算、数字中国等方面持续发力的。
投资建议
评级面临的主要风险
宏观经济持续走弱；AI新技术应用落地不及预期；竞争加剧。
中银证券 杨思睿
