市场回顾

　　过去一周（9.9-9.13）上证综指下跌2.23%，创业板指下跌0.19%，沪深300指数下跌2.23%，计算机（申万）指数下跌0.52%，跑赢上证综指1.71个百分点，跑输创业板指0.33个百分点，跑赢沪深300指数1.71个百分点，位列全行业第3名。

　　周观点

　　OpenAI发布o1模型，数学、代码能力显著增强。9月13日，OpenAI发布o1模型，包括o1-preview和o1-mini，复杂推理能力更进一步，极限推理能力甚至超越人类博士水平，代表了大语言模型在推理能力上的重大飞跃，具体表现为o1解决数学、编程和博士级别科学题目上的能力比GPT-4o高出数倍。o1模型通过引入“思路链”，模拟人类的认知过程，逐步完善每个步骤，在一个问题中实现自我迭代，显著提高了模型的推理能力。OpenAI官方表示，随着强化学习（训练时间计算）和思考时间（测试时间计算）的增加，OpenAI o1的性能会不断提高，扩展这种方法的限制与LLM预训练的限制有很大不同。我们认为，OpenAI o1模型的发布，是AGI下半场的开始，强化学习+思维链推理开启了大模型Scaling Law的新范式。

　　苹果首款AI手机发布，荣耀手机首发AI Agent。（1）苹果：9月10日，苹果举行秋季新品发布会，iPhone16系列、Apple Watch、AirPods等众多新品亮相。iPhone16作为苹果的首款AI手机，硬件配备了A18系列芯片，采用3nm制程，专为运行大模型而生。此外，Apple Intelligence新增视觉智能功能，后续Apple Intelligence功能将逐步推出，包括新的Genmoji和Image Playgrounds图像生成功能、自动通知优先级以及Siri的下一代智能功能。Apple Intelligence将在今年秋季于美国推出测试版，其他英语版本的用户要等到12月，而中文、法语、日语和西班牙语版本的Apple Intelligence服务到2025年上线。（2）荣耀：在2024年柏林消费电子展上，荣耀CEO赵明首次向外界透露荣耀AI Agent相关创新成果，并面向全球发布行业首个跨应用开放生态智能体，同时宣布荣耀AI Agent将在下一代荣耀全能旗舰荣耀Magic7系列上落地商用。荣耀在IFA现场展示了荣耀AI Agent的综合应用场景：通过语音指令激活智能体，实现一键关闭自动续费、一键点饮品、一键旅行规划与订票等多项AI Agent体验。

　　投资建议

　　建议关注：（1）AI算力：中科曙光、浪潮信息、紫光股份、软通动力、神州数码、海光信息、寒武纪等；（2）AI应用：科大讯飞、金山办公、万兴科技、同花顺、拓尔思、梅安森等。

　　风险提示

　　下游景气度不及预期；政策推进不及预期；技术创新不及预期、行业竞争加剧。

上海证券 吴婷婷