天然气—价格：国内LNG出厂价格月环比继续上涨，美国天然气期货价格月环比上涨，英加两国价格继续下跌。截至9月13日，国内LNG出厂价格为5263元/吨，环比上月上涨6.62%。；美国天然气期货价格环比上月涨6.20%，英加两国价格分别下跌10.61%、10.37%。

　　供需和库存：中国天然气8月产量环比下降，欧美天然气库存量月环比均继续上涨。8月，中国天然气单月产量为636060吨，环比上月下降5.17%。截至9月13日，美国液化天然气/液化石油气（不包括丙烷/丙烯）库存为180069千桶，环比上涨0.19%；欧洲天然气库存量为1068.47亿千瓦时，环比上涨6.39%。

　　进出口：欧洲天然气8月累计进口量月环比下降，欧洲自俄罗斯天然气8月进口累计量环比下降。8月，欧洲天然气进口累计量为149908.96百万立方米，月环比下降3.78%；欧洲自俄罗斯天然气累计进口量为17663.10百万立方米，月环比下降3.83%。

　　结论：国内，LNG出厂价格继续上涨，天然气8月产量环比下降。欧洲，天然气8月累计进口量环比下降；自俄罗斯天然气8月进口累计量环比下降；库存继续上涨；英国天然气期货价格环比下跌。美国，天然气期货价上涨，库存继续上涨。

　　风险提示：地缘政治风险；能源价格大幅波动的风险；需求不及预期的风险。

东兴证券 莫文娟