航运方面，美联储降息或推动航运市场需求提升，集运运价区域表现差异较大。航空方面，去年我国民用运输机场货邮吞吐量1439.95万吨，国家物流枢纽建设取得显著成效。快递物流方面，中秋揽收快递包裹同比增长35.4%，9月海鲜、水果等寄递需求旺盛。

　　核心观点：

　　①美联储降息或推动航运市场需求提升，集运运价区域表现差异较大。美联储降息将刺激美国消费端和投资端，提振美国本土经济，同时带动美国贸易伙伴贸易量、大宗商品交易量及全球经济的增长。而贸易需求复苏将在船舶行业绿色化发展及老旧船舶更新驱动市场的基础上，进一步推动新造船市场中长期向好发展。本次美联储超预期降息之后，后续新船订单中必须依赖进口的船用设备采购成本或将下降，船厂成本管控压力有所减小。集装箱交易和租赁在线平台Container xChange日前发布的最新数据显示，全球集装箱租赁费率稳定，但区域差异较大。今年8月，全球集装箱市场出现了显著的区域波动。中亚地区的集装箱现货价格涨幅最高，平均涨幅达40%。中东和印度次大陆紧随其后，增长了10%，而日本和韩国则增长了8%。这些地区差异凸显出全球集装箱市场的复杂性和不同地区的需求动态。②去年我国民用运输机场货邮吞吐量1439.95万吨，国家物流枢纽建设取得显著成效。9月16日，《中国航空物流枢纽发展指数2024》在2024年中国国际服务贸易交易会成果发布厅进行发布。2024年航空物流枢纽发展指数显示，上海、北京、成都位列航空物流枢纽发展指数的前三名，大型综合性机场货邮吞吐量快速增长，国家物流枢纽建设取得显著成效。列入国家规划的23个航空物流枢纽27个机场合计完成货邮吞吐量1439.95万吨，比2022年增加167.21万吨，占全部民用运输机场货邮吞吐量的85.5%，比2022年下降2.1%。23个枢纽中有19个实现增长，4个出现下跌。货邮吞吐量前十位的枢纽中，武汉-鄂州枢纽涨幅最大，达到51.2%。③中秋揽收快递包裹同比增长35.4%，9月海鲜、水果等寄递需求旺盛。国家邮政局9月18日消息，监测数据显示，今年中秋节放假期间(9月15日~17日)，全国邮政快递业运行总体平稳，揽收快递包裹13.07亿件，比去年中秋假期日均增长35.4%；投递快递包裹14.07亿件，比去年同比增长45.7%。进入9月以来，海鲜、水果等产品的寄递需求旺盛。快递企业强化运力调配，优化网络资源，升级生鲜冷链运输方案，有效助推了消费市场潜力的加快释放。

　　行业高频动态数据跟踪：

　　①航空物流：9月中旬至9月下旬期间，空运价格整体呈上升趋势。②航运港口：集运运价指数下跌，干散货运价上涨。③快递物流：8月快递业务量同比增加19.50%，快递业务收入同比增加14.95%。④航空出行：2024年9月第三周国际日均执飞航班1609.57次，环比+0.16%，同比增加57.56%。⑤公路铁路：9月9日-9月15日，全国高速公路累计货车通行5804.8万辆，环比增长6.13%。⑥交通新业态：2024年Q2，联想PC电脑出货量达1472万台，同比上升3.66%、环比上升，市场份额环比上升。

　　投资建议：

　　建议关注设备与制造业工业品出口链条，推荐中远海特、招商轮船、华贸物流，建议关注东航物流、中国外运。

　　关注低空经济赛道趋势性投资机遇。推荐顺丰控股，建议关注中信海直。

　　关注邮轮及水上轮渡主题性投资机会。建议关注渤海轮渡、海峡股份。

　　关注电商快递投资机会。推荐极兔速递、中通快递、申通快递、韵达股份。

　　风险提示：

　　航运价格大幅波动，航空需求不及预期，快递价格竞争加剧，交通运输政策变化等产生的风险。

中银证券 王靖添,刘国强