核心观点

　　生猪养殖：据搜猪网，2024年9月20日全国生猪出栏均价18.71元/公斤，单日跌幅1.01%。分区域来看，除浙江和江苏等地生猪出栏均价维持在19元/公斤以上，其余地区全面跌破19元/公斤，其中新疆价格最低跌至17.8元/公斤。从供给端来看，月度下旬集团企业出栏计划增多，以及猪价持续下跌带来的养殖户认卖积极性较强，市场上生猪供给较为宽松。西南及华南地区中大猪存栏依旧较多，放量现象明显，南方猪价明显低于北方猪价。从需求端来看，牛羊肉等替代品价格持续低位，且猪肉消费表现不及预期，屠宰开工率较节前明显下降，预计短期猪价以震荡为主。随着天气逐渐转凉以及国庆假期的临近，居民需求有望进一步增加，猪肉消费端有望进一步提振。建议关注基本面确定性高、低估值龙头牧原股份，以及资产负债率较低、养殖成本具有优势、成长性强的神农集团、巨星农牧。

　　白羽鸡：据博亚和讯，9/23产区肉鸡苗均价3.38元/羽，周环比下降7.65%；9/23产区毛鸡均价7.18/公斤，周环比下降2.97%。本周毛鸡价格稳中有跌。市场鸡源供应相对充足，且消费终端也无提振。屠宰企业以控价限杀为主，随采随用。国庆备货尚未启动，市场观望情绪较浓，预计短期以窄幅震荡为主。禽板块建议关注益生股份、民和股份、仙坛股份、圣农发展、立华股份。

　　风险提示：畜禽价格波动风险，疫病突发风险，行业竞争加剧，食品安全风险。

首创证券 赵瑞