主要观点更新：

　　美联储降息落地，金属价格普涨。随着降息周期开启，叠加地缘冲突和美国大选仍存不确定性，黄金的胜率仍然较大。短期内我们认为金价的确定性更高，中长期要看美国经济预期是走向衰退或再通胀。

　　贵金属：降息周期内，黄金确定性更强

　　铜：短期具备不确定性，看好中长期铜价

　　铝：高盈利有望持续，绿电铝可能分化

　　铅锌：关注冶炼减产进展，铅锌价格震荡

　　锡：费城半导体指数调整，锡价震荡偏弱

　　镍：累库持续，价格承压逼近成本支撑

　　钨：钨矿价格探升，上下游供需博弈态势持续

　　锑：海外价格再上涨，国内价格持稳

　　钼：钢招维持高景气，钼价高位运行

　　稀土：镨钕、铽价格9月将延续涨势

　　钛：钛市场需求持续低迷，后市看空情绪浓厚

　　金属价格涨跌：

　　贵金属周度涨跌幅：COMEX金上涨1.63%；COMEX银上涨1.91%

　　工业金属周度涨跌幅：LME铜涨幅2.5%；LME铝涨幅0.5%；LME铅持平；LME锌下跌1.1%；LME镍上涨3.5%；LME锡下跌2.6%

　　稀有小金属周度涨跌幅：钼精矿下跌1.06%；钨精矿下跌0.7%；钴下跌0.6%；氧化镨钕涨幅2.5%

　　风险提示：1、下游需求不及预期；

　　2、产品价格波动。

五矿证券 王小芃,于柏寒,何能锋