报告摘要

　　黎巴嫩寻呼机爆炸事件凸显IT自主安全必要性。据央视新闻消息，2024年9月17日-18日，黎巴嫩全国多地的BP机、对讲机等设备突然遭受不明原因的攻击，随后引发了一系列爆炸。据黎巴嫩公共卫生部公共卫生紧急行动中心消息，目前新的爆炸事件已造成20人死亡、450多人受伤。BP机作为当地关键通信工具被攻击，意味着攻击者可能利用漏洞渗透入黎巴嫩内部网络通信系统，实施了定向的破坏行动。

　　信创进入全面深化阶段，预计行业信创将加速推进。我国信创产业从2020年开始正式大规模铺开，经过三年多的发展，信创产业已经从规模化推广进入到深化落地阶段，党政信创开始由省市向区县下沉，金融信创由一般系统向核心业务系统渗透，除“2+8”外，烟草、物流、制造等“N”行业信创试点逐渐增多。根据2022年发布的国资委79号文，要求央国企在2027年底实现100%信创替代，当前据该目标实现仅有三年时间，随着新一轮政策和资金支持的到来，预计行业信创建设将加速推进。

　　政策密集出台，相关标准持续完善。2024年5月20日，第二期信创国测结果——《安全可靠测评结果公告（2024年第1号）》正式发布，新增多款CPU及操作系统。7月18日，国务院国资委、国家发改委印发《关于规范中央企业采购管理工作的指导意见》，提出全力打造依法合规、公开透明、集约高效的供应链，切实提升产业链供应链韧性和安全水平。7月21日，《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》发布，其中提到，健全提升产业链供应链韧性和安全水平制度。

　　特别国债发行有望为信创带来资金支持。今年3月，政府工作报告提及今年起拟连续几年发行超长期特别国债，2024年发行1万亿元；财政部宣布，2024年中央财政涉及突破核心技术、推动高水平科技自立自强的科技经费近5000亿元。根据发改委表示，超长期特别国债将专用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，重点聚焦加快实现高水平科技自立自强等方面的重点任务。今年首批超长期特别国债于5月17日启动发行，三季度将迎来集中发行。随着地方财政资金的陆续到位，很有可能将对党政信创进行专项支持，行业有望迎来景气反转。

　　投资建议：信创的时间节点有序进行，相关产业进展也日益完善，我们重点推荐海光信息、中国长城、景嘉微、太极股份等。华为自主产业链重点推荐智微智能、云从科技、科大讯飞、法本信息等。

　　风险提示：政策落地不及预期，下游景气度不及预期，产品研发不及预期，市场竞争加剧。

太平洋 曹佩,王景宜