报告摘要

　　一、销售：1-8月销售同比降幅收窄

　　受到季节因素影响，7月、8月为传统地产销售淡季。2024年1-8月全国商品房累计销售面积和销售金额同比降幅均较1-7月收窄。2024年1-8月全国商品房累计销售面积60602万平，同比下降18%，8月单月商品房销售面积6453万平，同比下降12.6%。2024年1-8月全国商品房累计销售金额59723亿元，累计同比下降23.6%，8月单月销售金额6393亿元，同比下降17.2%。

　　二、价格：新房和二手房价格持续走弱

　　70城整体新房价格同环比降幅扩大，一线新房价格环比降幅收窄。70大中城市新建商品住宅价格指数8月环比下降0.7%。二手房价环比同比降幅均扩大，其中一线城市同比降幅高于二三线城市。70大中城市二手住宅价格指数8月环比下降0.9%，同比下降8.6%，其中一线、二线和三线城市8月同比降低9.4%/8.6%/8.6%。

　　三、开发投资：开发投资承压，新开工面积同比降幅收窄

　　销售市场疲弱情况下，房地产开发投资仍承压。2024年1-8月累计开发投资完成额69284亿元，同比下降10.2%，8月单月开发投资完成额8407亿元，同比下降10.2%。新开工持续面临压力，但8月单月降幅较上月收窄。2024年1-8月累计新开工面积49465万平，同比下降22.5%，8月单月新开工面积同比下降16.7%，跌幅较上月收窄3个百分点。竣工方面，新开工下滑叠加去年高基数影响下，8月单月竣工降幅明显扩大。

　　四、投资建议

　　受到季节性因素影响，7、8月一般为传统销售淡季，虽然8月全国商品房销售降幅较7月有所收窄，但地产市场销售仍处于低位，市场信心不足。房价方面，8月70城新房和二手房销售价格仍趋于下行，居民购房意愿较弱，市场观望情绪浓厚。对于房企而言，为缓解资金压力，预计将在“金九银十”期间加大促销力度，推出更多优惠措施，可能会对市场整体交易带来一定提振作用。近期各地房地产相关政策陆续落地，包括政府收购存量房、以旧换新等政策正在持续推进，更多高能级城市有望参与进来，政策效果有待后续进一步观察，建议关注相关地方国企及开发商。

　　五、风险提示：

　　房地产行业下行风险；个别房企信用事件违约风险；房地产政策落地进程不及预期

太平洋 徐超,戴梓涵