投资要点：

　　板块表现：

　　9月26日，沪深300指数与房地产板块均收涨。截至收盘，沪深300指数上涨4.2%，申万房地产指数上涨8.1%。分板块来看，住宅开发、商业地产、产业地产、物业管理分别上涨8.3%、9.3%、4.0%、10.0%。

　　个股表现：

　　截至收盘，房地产板块个股涨幅前五名为特发服务、绿地控股、阳光股份、云南城投、黑牡丹，涨幅分别为20.00%、10.26%、10.11%、10.09%、10.08%；*ST和展下跌，跌幅-0.49%。

　　成交数据：

　　成交套数：本周累计成交新房9268套，环比上周同期+195.2%。其中一线城市环比上周同期148.4%；二线城市环比上周同期183.2%；

　　三线城市环比上周同期298.8%。成交面积：上周商品房累计成交88.6万方，环比上周同期163.8%。其中一线城市环比上周同期91.2%；二线城市成交环比上周同期194.9%；三线城市成交环比上周同期277.0%。

　　行业新闻：

　　中国中央政治局会议明确促进房地产市场止跌回稳。9月26日，中共中央政治局召开会议。会议强调要促进房地产市场止跌回稳，对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量，加大“白名单”项目贷款投放力度，支持盘活存量闲置土地。要回应群众关切，调整住房限购政策，降低存量房贷利率，抓紧完善土地、财税、金融等政策，推动构建房地产发展新模式。

　　株洲公积金新政，满足家庭互助购房需求。9月25日，湖南省株洲住房公积金管理中心发布新政：（1）家庭互助购房：自2024年10月1日起，至2026年9月30日，在株洲新购新建商品住房的购房人，其配偶及直系亲属可按相关政策申请住房公积金提取和贷款。（2）公积金可提可贷：家庭在株洲购买首套和第二套自住住房，提取不超过购房首付款的住房公积金后，还可申请住房公积金贷款。（3）另外还有提高公积金贷款额度、异地贷款、人才支持等政策。

　　个股估值：

　　按市净率（PB，最新）排名，重点房企市净率排名前五分别为中交地产、京投发展、陆家嘴、中华企业、滨江集团，分别为5.61、2.23、1.79、1.25、1.14。

　　行业观点：

　　我们认为，海外开启降息周期，后续可能打开国内利率下行空间，进一步带来住房需求释放。在全球流动性改善、地产政策持续宽松的背景下，建议关注龙头房地产开发商：招商蛇口、保利发展、滨江集团、华润置地、绿城中国、越秀地产、金地集团，以及区域型地方国企：外高桥、浦东金桥。

　　风险提示：地产销售规模下降超预期、融资环境超预期收紧

华福证券 陈立,于怡然