核心观点

　　中秋国内旅游消费表现平稳

　　受中秋假期临近国庆影响，中秋假期期间旅游消费表现平稳，根据文旅部数据，2024年中秋假期全国国内出游1.07亿人次，较2019年同期增长6.3%，国内游客消费支出510.47亿元，较2019年同期增长8.0%，据此计算客单价为477.07元，较2019年同期增长1.6%；

　　从各大OTC数据来看，根据澎湃新闻援引飞猪数据，2024年中秋假期旅游预订量较元旦、清明、端午均显著增长，是年内三天假期的最高点，其中，境内游人均预订量比端午假期增长5%，出境游人均预订量与端午基本持平；从旅行方式来看，今年中秋中短距离的“微度假”增速领先，省内跨城与邻省跨城的高铁游、自驾游增长明显，根据澎湃新闻援引飞猪数据，今年中秋国内租车预订量较端午增长31%，根据澎湃新闻援引途牛数据，中秋假期2-3天的自驾游、高铁游是周边游用户主要出行方式，周边游用户中近76%选择2-3天出游行程，其中选择2天的出游人次占比42%。

　　7月海南离岛免税继续承压

　　根据海口海关，2024年7月海南离岛免税销售金额16.76亿元，同比下滑35.9%，购物人次37.0万人次，同比下滑20.7%，购物件数205.9万件，同比下滑35.1%；1-7月累计来看，免税销售金额为201.33亿元，同比下滑30.4%，购物人次373.1万，同比下滑11.2%，购物件数2183.1万件，同比下滑35.9%。

　　投资建议

　　从近期跟踪情况来看，国内旅游消费方面中秋假期国内旅游表现平稳、7月离岛免税仍然承压，建议关注宋城演艺、首旅酒店、锦江酒店、众信旅游、三特索道、科锐国际、中教控股、中国东方教育。

　　风险提示

　　1、国内消费整体表现不及预期

　　2、旺季出现恶劣天气

　　3、市场竞争加剧

甬兴证券 吴东炬