房地产行业研究周报：央行宣布降低房贷利率，政治局会议强调促进房地产市场“止跌企稳”
一周行情回顾
行业基本面
本周(9.20-9.26)，中泰地产组跟踪的38个重点城市一手房合计成交29352套，同比增速-42.3%，环比增速78.1%；合计成交面积304.1万平方米，同比增速-43.2%，环比增速69.9%。
本周(9.20-9.26)，中泰地产组跟踪的16个重点城市二手房合计成交17362套，同比增速-10.5%，环比增速41.3%；合计成交面积173.2万平方米，同比增速-11.1%，环比增速48.9%。
本周（9.20-9.26），中泰地产组跟踪的17个重点城市商品房库存面积19626.9万平方米，环比增速0%，去化周期160.8周。
本周（9.16-9.22），土地供给方面，本周供应土地1740.6万平方米，同比增速-54.4%；供应均价2553元/平方米，同比增速35.7%。土地成交方面，本周成交土地1690.8万平方米，同比增速-44.2%；土地成交金额272.1亿元，同比增速-57.2%。本周土地成交楼面价1610元/平方米，溢价率2.5%。
本周（9.20-9.26）房地产企业合计发行信用债54.72亿元，同比增速65.8%，环比增速994.4%。本月至今房地产企业合计发行信用债207.42亿元，同比增速31.20%，环比增速-44.62%。
投资建议：
9月24日，央行宣布降低存量房贷利率、统一房贷最低首付比例；9月26日，中共中央政治局召开会议，会议强调，要促进房地产市场止跌回稳，对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量，加大“白名单”项目贷款投放力度，支持盘活存量闲置土地。要回应群众关切，调整住房限购政策，降低存量房贷利率，抓紧完善土地、财税、金融等政策，推动构建房地产发展新模式。我们认为板块基本面已经在接近底部，随着政策持续呵护，板块估值有望迎来修复。投资者可关注业绩表现稳健的房企，如越秀地产、华发股份、保利发展、招商蛇口、绿城中国等。同时，在物业板块，华润万象生活、中海物业、招商积余、保利物业、万物云、绿城服务等公司也值得关注。
风险提示：销售不及预期，研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。
中泰证券 由子沛,李垚,侯希得,陈希瑞
