摘要

　　市场行情回顾：9月23日至9月27日，沪深300涨跌幅约15.7%，大盘大幅回升；沪深300周成交额约16492.9亿元。食品饮料板块涨幅约26.1%，一级子行业排名第1；成交额约2316.6亿元。截止9月27日，食品饮料行业估值有所修复但整体仍处于历史估值低位。

　　行业高频数据跟踪：1）8月社零同比+2.1%，其中城镇消费品零售额同比+1.8%，乡村消费品零售额同比+3.9%。2）9月27日，花旗中国经济意外指数为-35.4，较9月20日（上一周）上升3.7，有所回升。3）白酒：8月中国白酒当月产量达25.6万千升，同比-10.2%。4）乳制品：9月19日，中国主产区生鲜乳平均价为3.14/公斤，环比上周（9月12日）持平同比-15.8%，我国生鲜乳价格持续呈现下降趋势。5）肉制品：8月，中国牛肉价格当月同比-12.9%，呈现下降趋势；猪肉价格同比+16.1%，有所上升6）啤酒：8月中国啤酒当月产量为358.5万千升，同比-3.3%。1-8月累计产量为2637.6万千升，同比-1.2%。

　　行业新闻：1）水井坊拟从10月1日起对水井坊52度/42度/38度臻酿八号的500mI*6和500m1*4两个规格的T1进货价和门店进货价，均建议增幅10元/瓶。2）近期世界品牌实验室揭晓了本年度的《亚洲品牌500强排行榜。中国的食品饮料类别共有22个品牌跻身榜单，其中酒类共有8个品牌荣登榜单。3）2024年9月26日，以"敬天、爱人、传承"为主题的汾酒封藏大典在山西杏花村的汾酒文化园隆重举办。

　　公司公告：1）水井坊：公司决定将2021年回购的且尚未使用的85.82万股股份用于注销并相应减少注册资”。若无其他变动，注销后公司股份将从48836.14万股减至48750.32万股，注册资本相应减少。2）东鹏饮料：公司股东君正投资累计卖出公司股份436.45万股，占公司总股本的1.09%该次权益变动后君正投资持有公司股份1563.60万股，占公司总股本3.91%。3）麦趣尔：上海金融法院公开拍卖麦趣尔集团所持有的麦趣尔股份部分无限售流通股1483.51万股股票，占公司总股本的8.52%；竞买人上海楷巨信息科技有限公司竞得拍卖标的741.76万股，竞买人王泽涛竞得拍卖标的741.76万股。

　　本周观点：本周沪深300指数大幅回升，食品饮料板块表现强劲，涨幅约26.1%，我们维持行业“优于大市”评级，看好政策催化下板块估值修复。本周行业新闻及公司公告方面，水井坊计划对臻酿八号提价，建议增幅10元/瓶，持续稳固其品牌定位；近期水井坊、贵州茅台等多家食品饮料板块公司回购公司股份、减少注册资本，有利于增强投资者信心。

　　风险提示：宏观经济波动风险、原材料价格波动风险、食品安全风险市场竞争加剧风险、政策法规变动风险。

麦高证券 刘林,胡晓璐