重点23城2024年9月涉宅用地推出规划建面月度环比提升。截至2024年9月30日，全国重点23城涉宅用地供应186宗，推出规划建面1272.34万平米，月度环比上升14.0%；成交127宗，成交规划建面844.43万平米，环比上升4.1%；成交土地出让金919.13亿元，环比上升28.4%。

　　溢价水平持续上涨，土地拍卖规则持续优化调整。2024年9月，重点23城土地成交9月溢价率达到7.61%，相比8月再次上升，环比增长1.39个百分点。三季度，为适应市场新变化，提高土地市场活力，重点城市针对土地拍卖规则继续进行一系列优化和调整。一是，部分城市取消土拍地价上限；二是，多地相继调整容积率计算方式，提高实际得房率。9月24日，央行提出“支持收购房企存量土地。在必要的时候，也可以由人民银行提供再贷款支持”。

　　投资建议：建议关注：1）存货与信用减值计提充分标的，如连续大额计提叠加公司治理大幅改善的中国金茂，前期计提较多的招商蛇口；2）一线城市政策放松与收储直接利好的城投类企业比如城建发展、城投控股等。

　　风险提示：信心修复不及预期，销售回暖不及预期。

民生证券 李阳,徐得尊