投资要点：

　　近3年时间我国资本市场走势整体低迷，但随着9月24日上午9时国新办举行新闻发布会，宣布降准50BP、降低存量房贷利率、降低二套房首付比例、创设股票回购增持再贷款、促进中长期资金入市、促进并购重组、增加6家大型商业银行核心一级资本等措施出台，资本市场开启大幅上涨。

　　一周内多项指数涨幅创下历史记录，9月27日收盘后：（1）深证成指：单周涨幅达到17.83%，创下2000年以后最大单周涨幅，9月30日涨10.67%创2000年后最大单日涨幅；（2）创业板指：创下22.71%的周涨幅，为历史新高。9月30日创业板指继续大涨15.36%，仅一个交易日便创下历史第二大周涨幅。（3）上证指数：单周涨幅12.81%，为2000年以来第4大周涨幅（前三大分别为2008年4月25日、2006年12月29日、2008年11月14日）。9月30日继续收涨8.06%，为2000年后第8大单日涨幅。（4）成交额：9月30日两市合计成交额达2.59亿元，同样创下历史新高（历史第二高为2015年5月28日的2.36万亿）。

　　对于后市的看法，华源证券研究所对422名机构投资者进行了问卷调查，基本结论如下：

　　短期内一致看涨：对于短期市场，看涨（逼空上涨、震荡上行）的人数为356人，占比达到84%；认为宽幅震荡人数为58人，占比14%；认为下跌（震荡下跌、暴跌）的人数仅8人，占比2%。投资者对短期内继续上涨预期较为一致。

　　后续走势则有一定分歧：对于本轮行情到底是反弹还是反转，看法基本对半开。而对于后续继续上涨的点位，从3400到4000点以上人数分布较为均匀，其中看3500—3600点人数较为集中。

　　多数人认为后续震荡偏宽幅：对于后续指数震荡区间，大多数认为会在±200点内震荡，对于后续宽幅震荡的预期较为一致。

　　调查显示3000—3100点具备强支撑：对于可能的下跌区域，339人（占比80%）认为在3000点以上，即市场普遍认为3000点是较强的支撑点位。认为在2800以下的仅25人（6%），即绝大多数人都认为即使下跌也不会完全吞没本轮收益。

　　后续看好方向：消费、TMT、周期、制造等方向被看好。我们还调查了后续超额收益看好方向，其中消费、TMT被多数看好，这两个板块也是过去三年跌幅较大的方向。其次为周期、制造等方向。

　　风险提示：政策落地不及预期，地缘风险加剧等

华源证券 刘晓宁,查浩,戴映炘