投资要点

　　信创回暖信号明确，定向资金支持信创加速推进。

　　制度催化，安可护航，时点将近信创再提速。2022年9月，国资委下发79号文件，指导国央企2027年底前完成信创改造工作。时点将近党政+行业信创加速放量。并且国家级信创产品的安全可靠相关标准相继出台，护航自主可控发展。

　　资金再支持，国债发行有望提振信创领域资本支出。中共中央政治局9月26日召开会议，强调用好超长期特别国债和地方专项。1）超长期特别国债发布从5月中旬持续到11月中旬，适度超前部署数字基础设施体系；2）加快地方政府专项债券发行和使用，8-9月地方债发行提速。

　　市场信心提振，信创增速复苏可期。由于2022年央国企大规模信创采购后进入实施验证期，同时受宏观经济环境影响，企业信息化预算缩减，对于信息化项目投入更为谨慎，2023年信创规模增速放缓。随着9月24日以来资本市场、

　　宏观经济的一揽子相关利好政策，市场信心复苏，企业信创领域资本支出恢复趋向乐观。党政金融替换速度领先，各大领域节奏稳步推进，党政、金融保持领先，电信、电力加快节奏。

　　政府、金融、运营商齐发力，9月招标迅速启动。1）政府部门：9月福建省监狱管理局福建省监狱管理局的终端信创云桌面升级项目，大力推进硬件更新和国产操作系统应用，体现其对自主可控技术和信息安全的高度重视。2）运营商：9月中国电信集团计划采购34万套桌面操作系统，总预算为9900万元。3）金融机构：9月上交所计划采购海光、鲲鹏服务器，采购合同金额上限为含税8520万元；瑞众保险采购146台信创服务器及配套数据库，预算为3420万元。

　　投资建议：全面替换时间节点迫近叠加相关，叠加9月24日以来资本市场、宏观经济的一揽子相关利好政策，国债发行有望提振信创领域资本支出，且整体市场信心复苏，企业数字化投入恢复趋向乐观，信创加速重启。政府、金融、运营商齐发力，9月招标迅速启动，终端信创云桌面、桌面操作系统、国产服务器及配套数据招标金额达数千万，相关环节均有望在信创重启中受益。建议关注：

　　基础设施：海光信息、中科曙光、纳思达、神州数码、软通动力、龙芯中科、中国长城、拓维信息等。

　　基础软件：达梦数据、中国软件、海量数据、太极股份、诚迈科技等。

　　应用软件：金山办公、合合信息、福昕软件等。

　　风险提示：宏观经济波动及财政承压风险；政策落地不及预期；下游需求景气度波动风险；研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。

中泰证券 孙行臻