核心观点

　　铜价小幅回落，静待内需逐步恢复

　　1）铜：本周SHFE铜下跌2.04%，收于77220元/吨；LME铜下跌1.59%，收于9803美元/吨。三大交易所库存增加19619吨至53.06万吨，其中LME铜库存减少975吨至29.76万吨，SHFE铜库存增加14860吨至15.65万吨，COMEX铜库存增加5734吨至7.66万吨。据百川盈孚，本周进口铜矿TC均价小幅上涨至7美元/吨。节前两天铜价接连走高，市场消费受到抑制。节后归来第一天，下游存一定补库需求，成交尚可，而后铜价震荡偏弱，市场观望，按需采购为主。2）铝：本周SHFE铝上涨1.78%，收于20825元/吨；LME铝下跌1.01%，收于2638美元/吨。三大交易所库存减少12712吨至109.38万吨，其中LME铝库存减少12500吨至77.03万吨，SHFE铝库存增加388吨至28.1万吨，COMEX铝库存减少600吨至4.26万吨。据百川盈孚，本周国内社会库存减少2.55万吨至69.38万吨。本周电解铝企业释放复产、新投产产能，增量集中在贵州、四川以及新疆地区。

　　碳酸锂价格小幅上涨，库存有所减少

　　本周电池级碳酸锂价格上涨1.06%，全国均价为7.65万元/吨，电池级氢氧化锂价格下降0.66%，全国均价为7.53万元/吨。碳酸锂库存减少2040吨至25210吨，氢氧化锂库存增加110吨至16330吨。据百川盈孚，本周国内碳酸锂产量下跌，江西部分厂家减产，青海地区由于气温问题，小幅减产。从智利9月出口数据来看，国内10月碳酸锂进口量预计上行，缩减供应缺口。

　　镁价小幅上涨，下游需求仍就偏弱

　　据百川盈孚，本周金属镁市场价格整体有所上涨。截止2024年10月10日，99.90%镁锭均价为17892元/吨，较上周上涨45元/吨，涨幅0.25%；陕西周均价17810元/吨，较上周上涨10元/吨，涨幅0.06%。本周镁价稍有震荡，部分下游低价入市采购，市场成交稍又好转，但实际需求并未有明显增加，后市还需继续关注下游需求及各工厂开工情况。

　　美国通胀数据超预期，金价或短期承压

　　美国劳工统计局10月10日发布数据，美国9月CPI同比上涨2.4%，高于2.3%的市场预期，前值为2.5%。受该消息面影响，本周伦敦现货黄金下跌0.05%，收于2648.8美元/盎司；美元指数上涨0.41%，收于102.91；COMEX黄金上涨0.04%，收于2674.2美元/盎司；COMEX银下跌2.19%，收于31.74美元/盎司。美国通胀数据超市场预期，贵金属价格或短期承压。

　　风险提示：下游需求不足、美联储降息不及预期。

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首创证券 吴轩