核心观点

　　本周核心观点与重点要闻回顾

　　广告营销：电梯广告领涨户外广告，相关板块有望受益。2024年1-8月多个户外广告持续增长，快消品投放活跃。根据CTR媒介智讯的数据显示，2024年1-8月电梯LCD、电梯海报广告刊例花费同比分别增长24.3%和16.9%，火车/高铁站、影院视频广告也呈现个位数增长；街道设施、地铁、机场广告渠道均有不同程度的广告减投。游戏：海南积极推进“游戏出海”试点，相关板块有望受益。海南在全国率先开展“游戏出海”试点工作，目前已部署游戏186款，游戏玩家覆盖100多个国家和地区。海南在全国率先开展“游戏出海”试点工作。充分利用海南文昌至香港的国际海缆，让境外玩家享受更低时延和丢包，游戏体验感达到与香港基本一致。

　　影视院线：票房21.04亿元国庆档电影呈现多元化，相关板块有望受益。国家电影局10月8日发布数据，10月1日至7日，我国2024年国庆档电影票房为21.04亿元，观影人次为5209万，国产影片票房为20.17亿元，占比为95.87%。其中，电影《志愿军：存亡之战》以8.05亿元的票房成绩领跑。今年国庆档的影片类型多元，覆盖战争、科幻、喜剧、动作、犯罪、歌舞等多种类型。

　　市场行情回顾

　　本周（10.7-10.11），A股申万传媒指数下跌8.57%，整体跑输沪深300指数5.31pct，跑输创业板综指数5.16pct。申万传媒二级七大子板块涨跌幅由高到低分别为：教育(-5.3%)、广告营销(-5.77%)、电视广播(-8.03%)、出版(-8.56%)、游戏(-8.93%)、数字媒体(-9.98%)、影视院线(-12.39%）。从海外市场指数表现来看，整体继续维持弱势，海内外指数涨跌幅由高到低分别为：道琼斯美国科技(1.91%)、纳斯达克(1.13%)、中国金龙指数(-6.87%)、申万传媒(-8.57%)、恒生科技(-9.39%)。

　　投资建议

　　本周我们看好受益于海南积极推进“游戏出海”试点的游戏板块、受益于国庆档电影呈现多元化的影视院线板块、受益于户外广告持续增长的广告营销。

　　广告营销：户外广告持续增长，建议关注分众传媒、值得买等。

　　游戏：海南积极推进“游戏出海”试点，建议关注三七互娱、恺英网络、吉比特等。

　　影视院线：国庆档电影呈现多元化，建议关注上海电影、中国电影等。

　　风险提示

　　政策监管变化的风险、AI需求不及预期的风险、宏观经济下行的风险等。

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甬兴证券 应豪,黄伯乐