核心观点

　　周度农产品价格跟踪：看好猪价2024-2025年景气持续。

　　生猪：本周商品猪价环比调整。10月18日生猪价格17.51元/公斤，周度环比下跌3.05%；7kg仔猪价格313元/头，周度环比上涨10.61%；淘汰母猪12.88元/公斤，周度环比下跌0.46%。

　　白鸡：餐饮需求有望改善，看好猪鸡景气共振。10月18日，鸡苗价格4.35元/羽，周度环比下跌0.68%；毛鸡价格7.52元/千克，周度环比上涨4.16%。黄鸡：供给维持底部，需求逐步改善。青脚麻鸡价格10月18日为4.46元/斤，周度环比下跌1.11%，同比下跌17.10%。

　　鸡蛋：短期价格表现震荡，中期供给压力仍大。10月18日，鸡蛋主产区价格4.61元/斤，环比上涨5.25%，同比上涨20.68%。

　　大豆、豆粕：国内供应充裕，中期盘面上行承压。10月18日大豆现货价为3978元/吨，周度环比-4.64%；豆粕现货价3034元/吨，周度环比-1.56%。玉米：产区天气扰动，底部支撑偏强。10月18日国内玉米现货价2167元/吨，较上周同期下跌0.23%，较去年同期下降19.47%。

　　白糖：短期减产支撑反弹，中期关注北半球天气。10月18日，国内广西南宁糖现货价为6550元/吨，较上周环比持平。

　　橡胶：需求预期改善，价格底部不悲观。10月18日，20号标胶现货价为14968元/吨，环比上涨3.74%；全乳胶昆明市价为17200元/吨，环比上涨1.78%。核心观点：看好养殖布局，关注种子转基因催化。1）生猪养殖：猪价表现偏强，看好板块下半年景气上行。2）黄鸡：前期产能回落，未来有望与猪价反转同步共振。3）白鸡：中期供给充足，有望随猪价反转开启高景气。4）动保：关注非瘟疫苗、宠物疫苗等新品研发进展。5）肉制品：今年猪价处于周期景气上行初期，看好双汇发展业绩上行及高分红。6）饲料及宠物：饲料会向技术服务类企业集中，核心看好海大集团等。宠物板块出口表现较好，或迎来较好机会。7）种植链：转基因商业化落地，看好技术领先种企迎来成长黄金期。橡胶底部不悲观，看好中期基本面。

　　投资建议：推荐养殖。1）生猪推荐：牧原股份、华统股份、温氏股份、神农集团、新五丰、巨星农牧、唐人神、天康生物等；2）禽推荐：立华股份、益生股份、圣农发展等。3）种植推荐：海南橡胶、丰乐种业、隆平高科、大北农、登海种业等。4）动保推荐：科前生物、回盛生物等。5）饲料推荐：海大集团等。6）肉制品推荐：双汇发展等。

　　风险提示：恶劣天气带来的不确定性风险；不可控动物疫情引发的潜在风险。

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国信证券 鲁家瑞,李瑞楠,江海航