射频类医美市场容量有限，热玛吉服务创造核心收入。2018-2022年中国射频类医美服务的市场规模实现从0.3亿元至0.5亿元的增长，预计2023-2027年中国射频类医美服务规模将增长至1.0亿元。从细分市场看，2022年中国热玛吉服务市场规模为0.2亿元，占比34.91%；热拉提市场规模0.1亿元，占比20.30%。现阶段射频类医美服务尚未达到亿级水平，市场空间较小。

　　基于射频治疗技术的医美服务属于光电类医美，其在美容皮肤科的应用优势显著，该技术以选择性电热作用为重要特征

　　射频技术在皮肤外科领域的软组织切割方面展现出显著的优势，成为替代传统手术刀的有效选择，呈现出精细、微创、安全的特点。对比激光与传统电外科器械，射频电波的优点表现为选择性电热作用、微创、安全及操作方便。

　　射频医美设备的技术进步是推动中游医美服务发展的关键动力，先进的国际知名品牌均进入中国市场，为医美服务发展提供支撑

　　海外射频医美器械制造商主导射频类医美服务的上游市场，技术竞争实力雄厚，设备的适用治疗范围广泛，能满足消费者多元化的美容需求。与此同时，本土品牌聚焦射频微针细分赛道，持续驱动核心技术的更新换代，不断提升其市场占有率与竞争力。

　　核心服务热玛吉消费意愿与城市消费水平成正比，低线城市有望带来行业发展新空间

　　射频医美设备主要依赖进口，成本昂贵使得中游医美服务定价相对较高，目标客户集中在拥有高消费水平的一线与新一线城市。并且在同一层级的城市里，热玛吉在高购买力的城市布局数量更多。另外，随着经济向潜在增长水平回归的趋势显著，国民消费能力不断提升，低线城市人群的医美消费意愿不断增强，尚未布局的城市将为行业带来新一轮的发展机遇。

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头豹研究院 钟琪