投资要点：

　　板块表现：10月14日-10月18日，大盘指数涨跌幅为+0.91%，食品饮料指数涨跌幅为-3.18%，涨跌幅在28个子行业中排名第28。表现前三板块为零食板块（+3.37%）、其他酒类板块（+0.73%）、肉制品板块（-0.09%）。个股涨幅前三为泉阳泉（+9.06%）、莲花控股（+8.79%）、威龙股份（+8.59%）。个股跌幅前三为海天味业（-6.37%）、新乳业（-4.97%）、ST西发（-4.89%）。

　　个股公告：【佳隆股份】公司预计24Q1-3归母净利润为1500.00-1700.00万元，去年同期为-2814.14万元；其中Q3单季归母净利润为683.00-883.00万元，去年同期为-3253.87万元。【仲景食品】公司24Q1-3收入同比增长14.21%至8.39亿元，归母净利润同比增长6.57%至1.49亿元，其中Q3单季收入同比增长9.57%至3.01亿元，归母净利润同比减少2.97%至0.49亿元。公司发布24年前三季度利润分配预案，将向全体股东每10股派发现金红利人民币2元（含税）。

　　行业要闻：【啤酒】2024年1-9月，中国累计进口啤酒量为29.89万千升，同比下降13.4%；进口金额为29.36亿元人民币，同比下降11.7%。其中，9月中国进口啤酒量为3.55万千升，同比增长24.5%；进口金额为3.51亿元人民币，同比增长17.9%。2024年1-8月，广东省啤酒产量为343.49万千升，同比增长1.1%，其中8月广东省啤酒产量为49.47万千升，同比增长0.1%。【社零】2024年9月社会消费品零售总额为41112亿元，同比+3.2%；餐饮零售额为4417亿元，同比+3.1%。

　　周观点：我们建议关注需求刚性稳健增长的高端白酒：贵州茅台、五粮液、泸州老窖，以及区域市场相对较优、大单品增长势能较强的次高端白酒：山西汾酒、迎驾贡酒、古井贡酒、今世缘。

　　大众品成本数据跟踪：2024年9月调味品/乳制品/啤酒/软饮料成本指数分别环比-3.67%/-1.40%/-4.15%/-1.50%，同比-15.36%/-9.36%/-14.21%/-6.26%。（1）生鲜乳：10月10日生鲜乳平均价为3.13元/公斤，环比-0.32%，同比-16.09%。（2）棕榈油：10月14日-10月18日棕榈油平均价为9140.33元/吨，环比+1.73%，同比+23.1%。（3）黄豆：24年10月10日黄豆市场价为4136.3元/吨，环比持平，同比-14.85%。（4）豆粕：10月14日-10月18日豆粕平均价为3070.63元/吨，环比-1.39%，同比-29.55%。（5）小麦：10月14日-10月18日小麦现货平均价为2457.96元/吨，环比+0.42%，同比-19.4%。（6）猪肉：10月14日-10月18日猪肉平均价为24.97元/公斤，环比-0.18%，同比+16.53%。（7）白羽肉鸡：10月18日白羽肉鸡平均价为7.43元/公斤，环比+1.23%，同比+2.06%。（8）玻璃指数：10月14日-10月18日玻璃指数收盘均价为1277.22，环比+5.84%，同比-22.2%。（9）聚酯瓶片：10月14日-10月18日聚酯瓶片华东市场的市场价平均值为6367元/吨，环比-2.72%，同比-7.78%。（10）瓦楞纸：10月14日-10月18日瓦楞纸市场价平均值为3191元/吨，环比+0.76%，同比-9.6%。（11）大麦：24年9月进口大麦均价为250美元/吨，环比-3.47%，同比-16.67%。

　　风险提示：经济增速放缓，原材料成本上升，食品安全问题。

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海通国际 Huijing Yan,Bisheng Cheng,Yuxuan Zhang,Jasmine Wu