核心观点

　　生猪养殖：据搜猪网，2024年10月21日全国生猪出栏均价17.25元/公斤，分区域来看，东北、华北、西北及西南地区猪价大多保持在17.2-17.9元/公斤；华中、华东及华南相对高价区域猪价基本在18-18.5元/公斤。近期猪价持续下跌主要是多方利空因素导致。从供给端来看，规模化养殖场出栏日均压力相对较大，虽然随着猪价下跌部分养殖场缩量，但由于月度出栏目标完成情况不佳，所以缩量出栏难持续；由于猪价持续下跌，二次育肥商呈现谨慎态度，市场上生猪供给增多。从需求端来看，市场上白条走货速度较慢，屠宰企业压价明显，随着多地气温的下降，猪肉消费需求有望改善。建议关注基本面确定性高、低估值龙头牧原股份，以及资产负债率较低、养殖成本具有优势、成长性强的神农集团、巨星农牧。

　　白羽鸡：据博亚和讯，10/21产区肉鸡苗均价4.10元/羽，周环比下降0.97%；10/21产区毛鸡均价7.68/公斤，周环比上升2.67%。毛鸡价格周环比小幅上涨主要是养殖户抗价惜售带来的；鸡苗价格周环比小幅下降主要是养殖户高价位补栏积极性较弱，市场上鸡苗增多。禽板块建议关注益生股份、民和股份、仙坛股份、圣农发展、立华股份。

　　风险提示：畜禽价格波动风险，疫病突发风险，行业竞争加剧，食品安全风险。

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首创证券 赵瑞