报告摘要

　　本周要闻：

　　神舟十九号载人飞船发射成功并完成在轨交接

　　10月30日4时27分，神舟十九号载人飞船发射升空，取得圆满成功。10月30日12时51分，载人飞船与空间站组合体完成自主快速交会对接，神舟十八号“开门迎客”，神舟十九号航天员乘组（蔡旭哲、宋令东、王浩泽）入驻中国空间站，完成中国航天史上第5次“太空会师”。11月1日，神舟十八号和神舟十九号的航天员们进行了中国空间站钥匙的移交仪式，至此神舟十八号航天员乘组（叶光富、李聪、李广苏）已经完成了全部既定任务，预计将在11月4日返回地球。

　　行业观点：

　　目前军工板块平估值水平处于历史低位，长期投资价值凸显。我们认为，在当今复杂多变的国际形势下，军品需求仍处于爆发的初期，新一轮行业景气周期值得期待，产业链各环节的优质龙头公司仍具备较大成长空间。近年来，我国在绝大多数年份国防支出预算增速均高于GDP增速。我们认为，中国的国防支出仍有较大增长空间，未来或将长期高于GDP增速，随着军品订单逐渐恢复正常并陆续释放，行业有望迎来业绩改善与估值提升的“戴维斯双击”，建议关注竞争格局好、技术壁垒高的细分领域龙头公司。

　　风险提示：

　　军品订单增长不及预期；产品交付进度不及预期；军品采购价格波动风险等。

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太平洋 马浩然