核心摘要

　　行业要闻及简评：1）根据Canalys数据，24Q3全球智能手机出货量同比增长5%，连续四个季度实现同比正增长，预计2024年全年全球智能手机出货量将达12.2亿台，同比增长6%；2）根据Counterpoint数据，得益于AI强劲需求以及中国经济逐步复苏，2024年第三季度全球晶圆代工行业收入同比+27%，环比+11%；3）根据Canalys数据，2024年第三季度，全球可穿戴腕带设备出货同比增长3%至5290万台，三大品类（包括基础手环、基础手表和智能手表）相较去年同期均有所上涨。

　　一周行情回顾：本周，半导体行业指数出现上涨，周涨幅为0.45%，跑输沪深300指数0.99个百分点；2023年年初以来，半导体行业指数上涨18.33%，跑赢沪深300指数15.71个百分点。该指数所在的申万二级行业中，本周半导体行业指数表现相对一般。

　　投资建议：我们认为当前消费电子有所回暖，半导体国产化进程持续推进，此外，AI带来的算力产业链也将持续受益，半导体行业当前已处于复苏阶段，消费电子回暖，将推动半导体新一轮上升周期，看好行情复苏及AI算力产业链两条主线。推荐北方华创、中微公司、拓荆科技、鼎龙股份、恒玄科技；关注AI+半导体投资机会，推荐海光信息、盛科通信。

　　风险提示：1）供应链风险上升。2）政策支持力度不及预期。3）市场需求可能不及预期。4）国产替代不及预期。

点击复制链接查看完整PDF研报

平安证券 付强,徐碧云