五一大事9大看点：喜忧并存
五一假期，大事不少：关税看，中美谈判现积极信号，同时“对等关税”满月，全球贸易小降、美国进口降幅更深，中国对美出口显著走弱；全球看，美国一季度...
股票资讯
2025-05-06 11:00:21阅读：12
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宏观假期事件盘点及前瞻：就业市场韧性 难掩美国经济增长动能弱化
本周宏观观察 1.1 就业市场韧性，难掩美国经济增长动能弱化当前美国经济呈现“软数据预警，硬数据分化”的特征。 从硬数...
股票资讯 2025-05-06 11:00:21阅读：14 -
月度中国宏观洞察：一季度经济好于预期 二季度起迎战高关税
中美关系：关税战全面爆发，谈判曙光初现。特朗普二次上任后已加征中国商品关税税率高达145%，基本阻隔中国商品直接出口至美国。 我们...
股票资讯 2025-05-06 11:00:21阅读：14 -
每周经济观察第18期：五一假期出游：量增长 价趋稳
核心观点： 五一假期，居民出行的量继续高增，同时价格也在趋稳。量的层面，跨区域出行人数、省市接待游客数、机酒订单、出入境人数，表现...
股票资讯 2025-05-06 09:02:07阅读：15 -
宏观大类及商品月报：关税短期冲击暂缓 关注衍生影响
策略摘要 商品和股指期货：短期中性；等待基本面或货币政策破局。 核心观点 宏观 关税短期冲击暂...
股票资讯 2025-05-06 09:02:07阅读：15 -
“内卷式”竞争：风起何方？潮归何处？
摘要： 近年来，我国现代化产业体系建设和经济高质量发展持续向纵深推进，但是新问题新挑战接踵而至。其中，“内卷式”竞争已成为...
股票资讯 2025-05-05 21:13:13阅读：23 -
假期系列四：假期宏观数据和事件综述
资产表现 2025 年劳动节，4 月28 日至5 月2 日，美元指数期货上涨0.5%，天然气期货上涨23.72%，日经22...
股票资讯 2025-05-05 21:13:13阅读：15 -
周度经济观察：内需维持稳定 外需压力初现
内容提要 4 月PMI 的量价和分项数据表明，美国对华关税政策升级以来出口明显降温，总需求收缩压力有所增加，二季度经济相对一季度或...
股票资讯 2025-05-05 21:13:12阅读：17 -
2025年4月宏观经济预测报告：PPI或进一步走低
生产端：上游生产利润仍被挤压。4 月动力煤需求延续淡季特征，电厂日耗煤量环比下降。据Mysteel 统计，在可再生能源出力增加及工业用电需...
股票资讯 2025-05-05 21:13:12阅读：18 -
假期海外回顾：全球风险偏好回暖
海外重要经济数据：1）美国Q1 抢进口转化为设备投资和库存。美国25Q1 实际GDP 环比折年率初值降至-0.3%，除美国企业在关税生效前...
股票资讯 2025-05-05 21:13:12阅读：15 -
深度*宏观*周度金融市场跟踪：本周A股节前窄幅震荡 全球其他市场多数上涨 债市利率小幅下行
股票方面，受五一假期影响，本周A 股仅3 个交易日。整体看延续上周风格，小盘股走势强于大盘股。全周累计看，沪深300 下跌0.4%，中证1...
股票资讯 2025-05-05 21:13:12阅读：16 -
经济动态点评：五一消费“打几星”？
今年五一假期消费的几点不寻常值得关注：一是今年五一放假时间的延长是继春节后消费的又一次集中释放，其客运量、人均消费等数据与放假时间同样偏长...
股票资讯 2025-05-05 21:13:12阅读：19 -
五一假期全球宏观综述：关税拉锯影响缓和 逆势升值降息可期
关税对美国内需形成短期刺激效应，美衰退概率降低。美国Q1 实际GDP 增长放缓，主因关税风险提升导致的罕见巨额集中抢进口，而居民消费和非地产投...
股票资讯 2025-05-05 17:16:55阅读：19 -
宏观周报：高频指标环比走弱 但房地产景气继续上升
主要结论：高频指标环比走弱，但房地产景气继续上升。 经济增长方面，本周(5 月2 日所在周）国信高频宏观扩散指数A 转为负...
股票资讯 2025-05-05 17:16:54阅读：18 -
宏观月报：5月关税实际影响待观察
策略摘要 4 月美元继续表现为回落的状态，市场在“美元衰落”叙事下继续定价美元资产的走弱。 展望5 月，我们认为依然处...
股票资讯 2025-05-05 17:16:54阅读：17 -
利率月报：5月 长端利率或挑战前低
四月债市，行情先快后慢 4 月初美国面向世界各地的对等关税如期落地，不过幅度远超投资者预期，资本市场风险偏好的一致性下降，...
股票资讯 2025-05-05 17:16:54阅读：17 -
宏观深度报告：供应链系列(二)：大力挖掘非美区域供应链变局潜力、有效应对中美关税战冲击
核心观点 特朗普关税政策客观上加速全球供应链格局重塑，其中非美区域成为关键变量，并有望成为有效应对中美关税战的重要抓手。东盟、欧盟...
股票资讯 2025-05-05 13:20:42阅读：18 -
宏观研究报告-五一假期不能错过的事
股涨债和黄金跌 、油价跌、人民币涨五一假期，受中美贸易谈判预期升温、非农超预期影响，海外市场风险偏好整体提振。5 月1-2 日，全球重要股指多...
股票资讯 2025-05-05 09:24:25阅读：18 -
宏观研究报告：风险偏好回升 权益资产走强
资点 复盘：大类资产表现 海外：关税争端阶段性缓和叠加贸易磋商推进，美国经济数据尚可,衰退担忧得到一定缓解。本周市场...
股票资讯 2025-05-05 07:26:12阅读：18 -
2025年4月PMI点评：关税影响逐步显现 制造业PMI回落
4 月制造业PMI 回落至收缩区间。4 月制造业PMI 环比下降1.5pct 至49.0%，或因季节性因素及美国加征关税。4 月价格指数有所下...
股票资讯 2025-05-05 07:26:12阅读：15 -
对4月PMI和高频的思考及未来经济展望：关税冲击4月PMI超季节性回落
4 月PMI 超季节性回落 4 月PMI 综合指数为49.0%，较上月（50.5%）回落1.5 个百分点。季节性调整后，4 月PM...
股票资讯 2025-05-04 23:33:41阅读：21 -
宏观经济点评报告：被高估的美国关税通胀
基本内容 当美国衰退逐渐成为共识后，其关税通胀存在高估的可能。尤其是当前和2018 年在多个维度已不存在可比性：关税带来了明显的金...
股票资讯 2025-05-04 21:35:28阅读：18 -
宏观周报：关税影响下的高频表现
本周关注：中国4月PMI出炉，美国滥施关税的影响初步显现，出口订单显著回落，高技术制造业保持较高景气度，我行之前提出的“三抢”逻辑中“抢出口”...
股票资讯 2025-05-04 21:35:28阅读：24 -
4月经济数据前瞻：关税扰动加大
我们预计，4 月经济增长面临的外生扰动加大，主要是来自于关税的影响。其中，出口、PPI、工业增加值增速大概率有所回落，制造业投资也可能面临一定...
股票资讯 2025-05-04 21:35:28阅读：15 -
流动性跟踪：节后1.6万亿逆回购到期
概况：央行持续呵护，月末资金面小幅收敛 临近月末，央行持续加大逆回购净投放量以维持资金面稳定，4 月27-30 日，累计净投放735...
股票资讯 2025-05-04 19:37:27阅读：28 -
4月全国PMI数据解读：PMI虽有回落 政策积极发力
本报告导读： 外部冲击影响加大，4 月PMI 边际回落。接下来，或加力推动既定政策落地见效，通过增强内需主动力作用应对外部不确定性...
股票资讯 2025-05-04 15:41:07阅读：20 -
实体经济图谱2025年第16期：假期出游热度高涨
月度商品价格模型预测：原油上升，金、铜震荡上行。 内需：房、车销售走弱，假期出游热度高涨。①房、车销量同比增速均回落，家电销售均价...
股票资讯 2025-05-04 13:42:52阅读：21 -
国内观察：2025年4月PMI：关税影响显现 政策节奏或将提速
投资要点 事件：4月30日，国家统计局公布4月官方PMI数据。4月，制造业PMI为49.0%，前值50.5%；非制造业PMI为50...
股票资讯 2025-05-04 11:44:43阅读：19 -
宏观策略周报：24年全A业绩微降 25年一季报归母净利润同比恢复增长
投资要点 资讯要闻 1. 4月29日，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平在上海考察时强调，上海承担着建设国际...
股票资讯 2025-05-04 11:44:43阅读：16 -
宏观研究：4月制造业PMI回落至49%的收缩区间
核心观点 4 月中国制造业PMI 为49%，较上月回落1.5 个百分点。其中，大型企业为49.2%，较上月回落2 个百分点；中型企...
股票资讯 2025-05-04 11:44:42阅读：18 -
4月经济：外需短期波动不改长期趋势
核心观点 我们认为，4 月基本面呈现修复态势，对等关税影响下出口短期下降，部分拖累市场供需，说明经济景气度在关税冲击下小幅下探。我...
股票资讯 2025-05-04 11:44:42阅读：15 -
宏观动态点评：关税阴云和政府“改革”拖累美国一季度GDP环比收缩
美国一季度GDP 初值点评 2025 年一季度美国GDP 增速从2.4%回落至-0.3%，或主要来自关税阴云所导致的抢进口以及政府...
股票资讯 2025-05-04 09:46:39阅读：18 -
宏观专题报告：四问超长期特别国债
2025 年超长期特别国债的发行计划有何变化？1）2024 年超长期特别国债发行进度呈现“两头低、中间高”的特点。5 月、11 月发行规模较低...
股票资讯 2025-05-04 09:46:38阅读：17 -
宏观动态点评：出口需求回落拖累制造业PMI
4 月制造业PMI 数据点评 4 月制造业PMI 较3 月的50.5%回落至49.0%（彭博一致预期49.7%）；非制造业商务活动...
股票资讯 2025-05-04 09:46:38阅读：17 -
图说中国月报：基建增速回升 外需分流加速
4 月宏观走势几何? 居民出行及汽车消费景气度维持韧性，财政发力前置带动基建投资走强，地产成交增速有所放缓，水泥、建材等房建开工需...
股票资讯 2025-05-04 09:46:38阅读：17 -
宏观动态点评：4月非农高于预期推迟潜在降息时点
概览：4 月美国新增非农就业17.7 万人，高于彭博一致预期的13.8 万人，之前2 个月累计下修5.8 万人。4 月新增非农暂维持韧性，但关...
股票资讯 2025-05-03 19:59:38阅读：19 -
宏观动态点评：日央行放缓加息步伐对冲关税冲击
5 月日央行议息会议点评 概览：今天（5 月1 日）日本央行宣布维持政策利率0.5%不变，整体表态偏鸽：一方面，日央行以关税上升为...
股票资讯 2025-05-03 19:59:38阅读：18 -
4月PMI点评：外贸冲击的衍生影响开始显现
研究结论 事件：4 月30 日统计局公布最新PMI，其中制造业PMI 录得49.0%，较上月下降1.5 个百分点；非制造业PMI...
股票资讯 2025-05-03 16:03:28阅读：18 -
4月PMI数据点评：关税冲击初现 景气再度收缩
点评 制造业PMI：重陷荣枯线之下，产需两端均走弱。由于特朗普政府对中国加征高额关税，外贸环境大幅波动，2025 年4月制造业PM...
股票资讯 2025-05-02 22:20:37阅读：20 -
2025年4月PMI点评：关税对企业订单的负面影响开始显现
事件：4 月制造业PMI 录得49.0，环比下滑1.5；服务业PMI 录得50.1，环比下滑0.2。建筑业PMI录得51.9，环比下滑1....
股票资讯 2025-05-02 10:31:53阅读：19 -
宏观经济点评：川式化债 越化越糟？
美股、美元、美国经济，均“让步”美债。川普认为短期弱美元可提振本土制造业出口，弱美股可实现财富再分配以缓解中下层债务压力，阶段性经济衰退则...
股票资讯 2025-05-02 10:31:53阅读：15 -
宏观大类日报：关注五一重要经济数据 做好假期风险管理
市场分析 5月1日至5月5日将迎来国内的五一假期。假期期间共跨越3个交易日，假期前后重要的数据和事件主要有：中国4月PMI...
股票资讯 2025-05-02 10:31:53阅读：16 -
宏观日报：关注上游原材料价格变动
中观事件总览 生产行业：农业上游养殖节粮优化。 1）农村农业部发布关于印发《养殖业节粮行动实施方案》的通知，其中提到，统筹...
股票资讯 2025-05-02 10:31:53阅读：17 -
宏观月报：关注经济下行压力
国内：一季度GDP 同比增速录得5.4%，远超年内目标，但市场目前更加关注关税对经济的影响。从数据来看，EPMI、BCI 以及PMI 指数等先...
股票资讯 2025-05-02 10:31:53阅读：18 -
宏观研究报告：黄金进入震荡期 等待美联储降息
核心观点：黄金下跌后仍然是强势资产。2025年 4月 22 日黄金在剧烈上涨后下跌。自 2024 年 10 月以来，黄金涨多跌少。回调最长...
股票资讯 2025-05-02 08:33:49阅读：17 -
4月PMI：关税冲击下 出口订单走弱 企业主动去库存
1、4月制造业PMI指数49%，前值50.5%，预期49.9%，五年季节性均值 49.8%。外部环境急剧变化冲击下，制造业PMI表现偏弱。 ...
股票资讯 2025-05-01 20:44:50阅读：16 -
中国宏观专题报告：房地产脱困的国际经验与启示
美国和日本的经验显示，令房地产与金融机构直接破产清算的RTC模式在现实中往往效果不佳。政府救助的RFC模式均成为了美日面临房地产危机的有效措施...
股票资讯 2025-05-01 16:48:33阅读：15 -
中国宏观专题报告：日韩的生育支持政策启示
生育支持政策作为2025 年政府工作报告1提出“投资于人”的重要举措之一，兼顾改善人口的“量”与“质”、宏观经济的“供”与“求”，短期可有效提...
股票资讯 2025-05-01 16:48:33阅读：18 -
中国宏观热点速评：关税差异化影响显现
4月中采制造业PMI环比下降1.5ppt至49.0%1，低于市场预期（Bloomberg预测中值为49.7%）；4 月非制造业商务活动指数环比...
股票资讯 2025-05-01 16:48:33阅读：17 -
6000亿元MLF投放：助力经济 护航国债发行
事件： 4 月24 日央行公告，为保持银行体系流动性充裕，2025 年4 月25 日（周五），中国人民银行将以固定数量、利率招标、...
股票资讯 2025-05-01 14:50:32阅读：21
