资产配置日报：14天投放呵护跨季
Tabl9e_月Su2m2m日ar，y]权 益市场继续缩量，指数行情较为纠结。资金选择继续拥抱题材股，半导体、消费电子走强，科创50 大幅上涨3.38%，大盘上涨动能相对较弱，沪深300 上涨...
股票资讯
2025-09-23 08:20:33阅读：30
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中国宏观热点速评：多种因素导致投资增速下降
2025 年1-8 月固定资产投资累计同比0.5%，从2025 年1-3 月的高点4.2%已经连续五个月回落，且近期有加速回落迹象。分主要行业和企业类型来看，投资增速皆回落，可见并非由单一行业...
股票资讯 2025-09-23 08:20:33阅读：26 -
日央行9月会议：利率不变 ETF温和减持
9 月日央行议息会议点评 概览：今天（9 月19 日）日本央行宣布维持政策利率0.5%不变，符合市场预期；同时宣布ETF 和J-REITs 的减持方案，后续或将根据市场情况调整。 ...
股票资讯 2025-09-23 08:20:33阅读：34 -
9月LPR报价保持不变符合市场预期 四季度有可能下调
2025 年9 月22 日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布新版LPR 报价：1 年期品种报3.0%，上月为3.0%；5 年期以上品种报3.5%，上月为3.5%。 解读：...
股票资讯 2025-09-22 22:30:04阅读：48 -
宏观研究：十五五”规划企业座谈会召开
国内宏观政策：用好用足更加积极的财政政策 过去两周（9 月7 日-9 月21 日）国内宏观主要聚焦以下几个方面： 经济增长方面，十四届全国人大常委会第十七次会议上，财政...
股票资讯 2025-09-22 22:30:04阅读：28 -
宏观点评：新一轮稳增长政策可能有哪些？
1、当前经济形势：稳投资、稳消费压力加大，新一轮稳增长政策“箭在弦上”。第一，投资惯性强、增速回升难度较大，2000 年以来，只有3 年年底固投累计增速相比8 月有所回升，分别是2012、20...
股票资讯 2025-09-22 22:30:03阅读：32 -
中国宏观周报(2025年9月第3周)：工业品价格回升
平安观点： 从高频数据观察，本周中国工业生产存在分化，电影票房热度较高，新房成交同比增速进一步提升，去年同期正值中秋节假期，低基数存在影响。 9 月以来，港口集装箱吞吐...
股票资讯 2025-09-22 20:31:51阅读：31 -
宏观点评：广义财政盼增量
事件：9 月17 日财政部发布2025 年1-8 月财政收支情况。1-8 月，一般公共预算收入累计14.82 万亿元，同比0.3%（1-7 月同比0.1%）；一般公共预算支出累计17.93...
股票资讯 2025-09-22 20:31:51阅读：31 -
宏观经济点评报告：要素市场化改革的关键一步
基本内容 国务院日前印发《关于全国部分地区要素市场化配置综合改革试点实施方案的批复》，部署在10 个地区开展要素市场化配置综合改革试点，涉及技术、土地、人力资源、数据、资本、资源环...
股票资讯 2025-09-22 20:31:51阅读：23 -
8月财政收支数据解读：8月财政收入保持同比增长
事件 9 月18 日，财政部发布，1-8 月，全国一般公共预算收入148198 亿元，同比增长0.3%；全国一般公共预算支出179324 亿元，同比增长3.1%。 解读...
股票资讯 2025-09-22 20:31:51阅读：48 -
宏观周报：风险资产呈现震荡状态
国内：经济“内弱外强”。继7 月数据全面“崩塌”后，8 月再度全面走弱。 消费方面，社零同比增速降至3.4%，国补带来的消费热情逐步降温。基建、制造业、房地产全面下行，工业增加值增...
股票资讯 2025-09-22 18:33:45阅读：27 -
宏观周报：稳增长仍有压力 关注增量政策出台
8月经济数据延续7月份的“普遍降温”。工业增加值连续两个月回落，社零增速连续回落，以旧换新政策对消费的支撑边际减退；房地产同比跌幅扩大，基建、制造业同比增速持续放缓。 偏暖的是通胀...
股票资讯 2025-09-22 18:33:45阅读：27 -
宏观周度述评系列：年内第三轮政策集中发力期
报告摘要： 1年内第三轮政策集中发力期。 9 月第三周海外股市交易宽松“现实”，债商汇交易后续宽松“预期”。 资产轮动指数上行，美股科技股跑赢宽基，金银铜先...
股票资讯 2025-09-22 18:33:45阅读：33 -
宏观点评报告：如何看待8月经济
报告摘要 海外宏观：美国喜忧参半，欧洲继续复苏。8 月全球制造业PMI 指数大幅回升，我们认为，由于贸易政策的不确定性，很多制造商倾向于增加库存，以应对供应链风险，进而拉动了短期内...
股票资讯 2025-09-22 16:35:41阅读：31 -
广发宏观：地方财政“清欠”进度如何？
2024 年的“6+4”地方债化债解决方案主要针对被中央认定的14.3 万亿元隐性债务1（债务方以融资平台为主，债权方以金融机构为主）。实际上，除隐性债务外，还有规模未知的实体企业拖欠款等，后...
股票资讯 2025-09-22 16:35:40阅读：29 -
宏观研究报告：混沌时刻
9月中旬，债市多空对于定价权的争夺变得愈发激烈。以10年国债为例，利率的运行箱体界限更加明确，当利率上至1.80%，多头的买入力量显著提升，而当利率下至1.75%，空头的势力开始变大。从近期定...
股票资讯 2025-09-22 14:37:34阅读：35 -
国内周报：资金面正反馈仍在持续
核心观点 上周，A 股在创新高后有所调整，整体仍处于9 月以来的整预期。资金面正反馈是当前行情持续性的关键，当前来看仍偏积极，后续重点观察市场赚钱效应行进方向。海外流动性及地缘问题...
股票资讯 2025-09-22 14:37:33阅读：30 -
宏观专题研究：为何关税冲击下美国企业盈利维持韧性
2025 年上半年美国经济遭遇关税、驱逐移民、DOGE 裁员等多重冲击，但美国上市公司盈利增速维持在9%以上。企业盈利维持相对较高增速是美股上涨的一个重要支撑。本文从宏观数据以及上市公司财报数...
股票资讯 2025-09-22 14:37:33阅读：34 -
宏观国内周报：出口维持韧性 十一长假出行预定火爆
一周概览 港口高频指标显示9 月出口同比增速维持韧性、或部分受中秋假期错位提振；十一长假出行预定火爆，航旅纵横数据显示假期日均国内/跨境机票预订量同比增长2-3 成。低基数下上周地...
股票资讯 2025-09-22 14:37:33阅读：32 -
宏观专题报告：宏观因素多空交织 基本面或主导商品走势
海外：1）中美双方在西班牙马德里举行新一轮会谈，就妥善解决TKTOK 问题、减少投资障碍、促进有关经贸合作等达成了基本框架共识。此次会谈后，双方将继续保持沟通，敲定协议细节。 2）...
股票资讯 2025-09-22 14:37:33阅读：29 -
宏观周报：8月经济数据同比放缓 逆周期政策或再发力
国内经济：中国8月经济“成绩单”公布 8月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.2%、环比增长0.37%，服务业生产指数同比增长5.6%，社会消费品零售总额同比增长3.4%、环比增...
股票资讯 2025-09-22 14:37:33阅读：31 -
宏观经济点评：以旧换新政策退坡后遗症
本周A股市场有所调整，行业轮动小幅加速。此前涨幅靠后的汽车、煤炭等本周涨幅居前，电子行业继续表现强势。 然而多数行业的估值并未较前一个月有大幅拾升，本轮牛市集中性较高。资金面方面，...
股票资讯 2025-09-22 12:39:21阅读：30 -
深度*宏观*宏观和大类资产配置周报：稳增长需要政策托底
大类资产配置顺序：股票>大宗>债券>货币。 宏观要闻回顾 经济数据：8 月工增同比5.2%，社零同比3.4%，1-8 月固投累计同比0.5%；1-8...
股票资讯 2025-09-22 12:39:21阅读：29 -
宏观与大类资产周报：人民币主动升值或暂告一段落
国内方面，1）7-8 月经济数据显示内需承压、外需放缓，近期政策加码概率上升。2）人民币升值阶段或暂告一段落。首先，汇率走势在一定程度上与中美乃至中欧经贸会谈前景有关，在会谈取得下一步实质性进...
股票资讯 2025-09-22 12:39:20阅读：31 -
高频半月观：消费、地产、开工有新变化
每半月，我们基于“供给、需求、价格、库存、交通物流、流动性”6 大维度，跟踪最新宏观高频数据的边际变化，本期为2025.9.8-2025.9.21 相关数据跟踪。 核心结论：近半月...
股票资讯 2025-09-22 12:39:20阅读：29 -
宏观周报：中美元首通话 中美经贸会谈积极
周一，9月15日。（1）中美西班牙经贸会谈。根据新华社的报道，中国商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢15日说，过去两天，中美双方在西班牙马德里举行会谈；本次会谈，双方围绕TikTok及中方有...
股票资讯 2025-09-22 12:39:20阅读：51 -
宏观周报：服务业消费加速 美联储如期降息
周度观点 9月17日，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要释放关键政策信号——将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.00%—4.25%，这是自2024年12月美联储降息...
股票资讯 2025-09-22 10:41:12阅读：45 -
宏观经济点评：以旧换新退坡后遗症
本周A 股市场有所调整，行业轮动小幅加速。此前涨幅靠后的汽车、煤炭等本周涨幅居前，电子行业继续表现强势。 然而多数行业的估值并未较前一个月有大幅抬升，本轮牛市集中性较高。资金面方面...
股票资讯 2025-09-22 10:41:12阅读：35 -
多资产系列报告(一)：如何看待股债收益相关性？
股债收益相关性是构建多资产组合前的核心考虑因素之一。假设构建一个80%投资于中债-国债总财富（总值）指数、20%投资于中证A500 全收益指数的“82 组合”。假设上述两个指数的相关系数（简称...
股票资讯 2025-09-22 10:41:11阅读：59 -
政策周观察第48期：“十五五”的新信号
近一周，主要关注“十五五”规划相关的新信号。9 月12 日，全国人民代表大会常务委员会办公厅关于“十五五”规划纲要编制工作若干重要问题专题调研工作情况的报告（以下简称调研报告），要点如下： ...
股票资讯 2025-09-22 10:41:11阅读：30 -
每周经济观察第38期：近期“以旧换新”政策有何变化？
一、近期“以旧换新”有何变化？ 今年7 月以来，多地以旧换新政策出现调整，据我们不完全统计，至少19 个省市发布了相关公告，我们关注： 第一，为什么调整？或与平滑资金使...
股票资讯 2025-09-22 10:41:11阅读：31 -
粤开宏观：迈向中等发达国家：“十四五”经济回顾与“十五五”经济增长目标测算
摘要 “十四五”（2021-2025 年）行将收官，即将到来的“十五五”时期（2026-2030年），是我国基本实现社会主义现代化、实现2035 年远景目标的决定性五年。 ...
股票资讯 2025-09-22 08:42:59阅读：29 -
宏观量化经济指数周报：基数走高下商品消费和地产销售同比增速或继续承压
周度ECI 指数：从周度数据来看，截至2025 年9 月21 日，本周ECI供给指数为50.03%，较上周回落0.01 个百分点；ECI需求指数为49.91%，较上周环比持平。从分项来看，EC...
股票资讯 2025-09-22 08:42:59阅读：33 -
国内高频指标跟踪(2025年第38期)：消费改善、生产偏弱
本报告导读： 受中秋假期错位影响，消费、投资同比有改善，生产整体表现仍偏弱。 投资要点： 上周高频数据 显示，消费方面，整体以改善为主，商品消费中汽车零售批...
股票资讯 2025-09-21 22:52:11阅读：62 -
央企发挥国民经济“压舱石”作用 高标准履行社会责任
9月17日,国务院国资委主任张玉卓在国新办举行的“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会上表示,“十四五”以来央企累计上交税费超过10万亿元,向社保基金划转国有股权1.2万亿元。央企是国民...
股票资讯 2025-09-21 20:54:06阅读：33 -
南华宏观周报：经济边际放缓 政策为关键变量
摘要 7-8 月作为三季度经济运行的核心观测期，其披露的数据系统呈现出当前宏观经济的复杂态势：一方面，经济增速边际放缓的压力已明确显现，地产拖累、消费支撑弱化、投资增速下行等信号共...
股票资讯 2025-09-21 20:54:05阅读：51 -
宏观大类资产周报：国内权益小幅调整 商品涨跌不一
核心要点： 国内权益小幅调整 根据Wind 数据，9 月15 日~ 9 月19 日，国内权益市场小幅调整，创业板表现相对较好。上证指数周跌1.30%、深证成指周涨1.1...
股票资讯 2025-09-21 20:54:05阅读：35 -
宏观周报：上游价格回调 关注下游政策利好
中观总览 上游：本周上游原材料市场整体偏强运行，主要受宏观预期和供应端变化驱动。工业硅涨超3%，市场预期政策落地可能导致部分产能受限；焦煤、焦炭表现强劲，分别涨超5%和4%，源于补...
股票资讯 2025-09-21 20:54:05阅读：36 -
宏观周报：流动性边际收紧风险
核心观点 市场分析 国内：经济环比放缓。1）货币政策：9月LPR维持不变。2）宏观政策：《求是》杂志发表《纵深推进全国统一大市场建设》；国家外汇局允许外商FDI项下外汇...
股票资讯 2025-09-21 20:54:05阅读：39 -
类权益周报：牛市更需一点从容
回顾：寻找题材 共识 9 月15-19 日，类权益市场在走强后回落。截至2025 年9 月19 日，万得全A 收盘价为6209.37，较9 月12 日下跌0.18%；中证转债同期下...
股票资讯 2025-09-21 18:55:54阅读：34 -
宏观周报：降息周期开启
本周关注：本周，美联储率先开启降息周期，显示发达经济体货币政策趋于宽松，但欧日仍维持谨慎立场。中国经济数据供需两端数据均出现了小幅收缩，其中内需回落幅度相对明显，经济缺口仍在，储备政策有待推出...
股票资讯 2025-09-21 16:57:40阅读：36 -
宏观点评报告：公募债基变革 市场的两大关切
2025 年8 月以来，债市先后经历了两轮重要的政策调整。一是财政部推出了债券税收调整方案，对国债、地方债、金融债等品种恢复征收利息所得的增值税；二是证监会时隔13 年再度修订了公募基金销售费...
股票资讯 2025-09-21 16:57:40阅读：49 -
宏观经济宏观周报：高频指标出现回暖信号
主要结论：高频指标出现回暖信号。 经济增长方面，本周(9 月19 日所在周）国信高频宏观扩散指数A 由负转正，指数B 明显回升。从分项来看，本周消费、投资、房地产领域景气均有所回升...
股票资讯 2025-09-21 14:59:39阅读：42 -
宏观与大类资产周报：美联储如期降息 中美元首通话
大类资产表现 A 股大势研判：上周A 股整体震荡上涨，日均成交金额为2.49 万亿元，较前周小幅放量。两融余额为2.40 万亿元，较前周小幅上升，融资买入占比小幅上升。美联储降息落...
股票资讯 2025-09-21 14:59:39阅读：48 -
宏观周报(第22期)：日英似鹰非鹰陷入纠结 美联储独立性推升美元
投资要点： 日央行启动ETF 和REITs 缩表，但仍担忧经济前景。日本央行继续维持利率不变，同时决定启动ETF 和REITs 的缓慢缩表进程，但强调保持金融稳定的重要性，预计这一...
股票资讯 2025-09-21 14:59:39阅读：42 -
宏观与资产论：“重启”降息 对资产有何影响？
一、当地时间9 月17 日，美联储“重启”降息，将联邦基金利率目标区间下调25 个基点，降至4.0%至4.25%之间的水平。这次25BP 降息属于情理之中，考虑到非农就业等经济指标近期明显降温...
股票资讯 2025-09-21 14:59:38阅读：39 -
央国企动态系列报告之48：“十四五”中央企业成果显著 多家央企上市公司定调“十五五”规划
9 月17 日，国新办举行新闻发布会介绍“十四五”时期中央企业高质量发展情况，并指明下一步重点发展方向。近期，多家央企上市公司介绍“十五五”规划编制的最新进展和发力点。 “十四五”...
股票资讯 2025-09-21 13:01:27阅读：37 -
宏观策略周报：美联储如期降息 华为全联接大会启幕
资讯要闻 1. 华为全联接大会于2025年9月18~20日在上海举办。作为全球科技领域的重要盛会，本届大会以“跃升行业智能化”为主题，旨在通过“战略全景—产业技术—生态发展”的三维...
股票资讯 2025-09-21 13:01:27阅读：37 -
流动性跟踪：跨季临近 公开市场到期升至2万亿+
概况：税期，流动性边际收敛9 月15-19 日，税期三日（15-17 日）资金利率持续攀升，直至税期最后一日R001、R007 分别升至1.55%、1.55%，累计较税期前上行16、8bp。不...
股票资讯 2025-09-21 09:05:20阅读：35 -
工业企业利润与行业利润数据拟合度分析：行业月度盈利变化初探
核心观点：行业比较旨在跟踪、探索产业趋势，并且在实践中，我们发现行业盈利情况也是投资者极其重视的指标之一。但常规行业数据，如月度装机量、销量等无法看出盈利情况。因此我们尝试用统计局月度公布的工...
股票资讯 2025-09-20 21:16:30阅读：36
