5月7日国新办发布会点评：稳预期、促创新、引长线

　　月25 日政治局会议上强调要“持续稳定和活跃资本市场”，这一重要表述体现了决策层对于稳市场、稳预期的坚定决心，更凸显了稳定股市关乎经济社会发展全局，关乎亿万投资者切身利益的重要性关键作用。面对4 月初以来的“对等关税”，海外金融市场剧烈动荡带来的压力。5 月7 日，中国人民银行、金管局以及证监会再次联合召开新闻发布会，系统性介绍一揽子金融政策支持资本市场稳定发展的具体措施。证监会协同各部门精准施策，从政策供给、资金支持、预期引导等维度出发，打出一套强有力的“三板斧”，为维护股市平稳健康运行提供了坚实保障。

    　　强化"汇金操作+央行支持"协同机制，完善政策工具，巩固市场回稳态势。近期，证监会通过强化市场动态监测和系统性风险研判，完善风险应对预案，提升市场韧性；同时，充分发挥“平准基金”的市场稳定器作用，构建“汇金操作（交易面）+央行支持（资金面）”的中国特色稳定机制，这一创新模式既体现了制度优势，又确保了政策实施的精准有效。此外，协同推进资本市场基础性制度改革，配合央行完善货币政策工具箱，着力构建长效机制。我们认为，上述举措有望稳定市场预期的同时，为资本市场健康发展奠定了坚实基础，充分彰显我国金融体系的制度优势和应对复杂局面的能力。

    　　聚焦新质生产力，深化改革、优化制度以及完善体系，全面提升资本市场服务科技创新能力。证监会将服务新质生产力发展作为关键抓手，重点推进三方面改革：一是深化科创板、创业板改革，提升市场包容性，推动制度创新案例落地；二是优化上市公司并购重组制度，修订发布《重大资产重组管理办法》，强化资本市场资源整合功能；三是完善科创债券融资支持体系，通过优化发行流程、加强增信措施，构建覆盖科创企业全生命周期的“接力式”金融服务。我们认为，上述举措有望显著提升资本市场服务科技创新的效能，促进科技、资本与实体经济的高水平循环。

    　　持续推动中长期资金入市，提升上市公司质量、落实公募基金高质量发展，从而构建良性循环。证监会将大力推动中长期资金入市作为重要举措，重点从三方面发力：一是引导上市公司提升治理水平与投资回报能力；二是持续扩大养老金、保险资金等中长期资金入市规模；三是协同推进《推动公募基金高质量发展行动方案》落地，强化基金管理人与投资者利益共享机制。通过构建投资回报率提升，带动资金持续流入，进而稳定市场的良性循环机制，着力优化资本市场投资者结构，增强市场内在稳定性，为实体经济提供更可持续的金融支持。

    　　我们认为，上述举措或将从整体上打造灵活精准的宏观政策，韧性充足的制度保障，为资本市场注入更多的确定性。

    　　 风险提示

    　　政策实施效果不及预期、科技创新发展不及预期