2025年6月5日复盘：算力板块持续表现，虚拟电厂迎政策催化，区块链午后拉升

一、行情回顾

市场全天震荡反弹，创业板指涨超1%。算力产业链集体爆发，CPO、PCB、铜高速连接等方向纷纷走强，大位科技、方正科技、华脉科技、天津普林等多股涨停。虚拟电厂概念全天强势，中电鑫龙、南网能源、金智科技、积成电子等涨停。稳定币概念股午后拉升，恒宝股份、恒银科技、翠微股份、元隆雅图等涨停。下跌方面，消费股迎来调整，潮宏基、莱绅通灵等跌停。个股涨跌互现，今日成交1.32万亿。

二、当日热点

1.算力

算力概念今日继续活跃，华脉科技连板，天津普林、湖北广电等涨停。

催化上，工业和信息化部近日印发《算力互联互通行动计划》。

东方证券表示，AI算力硬件迭代催生PCB行业结构性增长机遇。作为AI算法运行的核心硬件，AI服务器对高性能计算和高速数据传输的需求不断提升，驱动了PCB板在技术上的快速迭代。为满足高负载、高频运算需求，PCB板需具备高密度互联、多层设计和高频信号传输能力。AI服务器的PCB层数通常为28-46层，板厚4-5毫米，厚径比可达20:1。随着服务器平台升级至PCIe5.0，传输速率提升至36Gbps，PCB层数需超过18层，板厚也将从2毫米逐步增加至3毫米以上。根据Prismark数据，2023年全球服务器领域PCB市场规模为82亿美元，预计2028年将达到138亿美元，复合增长率达11%。

东吴证券表示，2025年一季报，算力租赁板块率先体现业绩。AI基建第一步是采购算力卡，特别是高性能算力卡，算力租赁板块率先受益。到2026年，我国算力租赁潜在收入市场规模有望达到2600亿元。

2.虚拟电厂

虚拟电厂板块今日大涨，顺纳股份、南网能源、中电鑫龙等涨停。

6月4日，国家能源局发布通知，国家能源局组织开展新型电力系统建设第一批试点工作。

其中提出，聚焦新型电力系统有关前沿方向，依托典型项目开展单一方向试点，依托典型城市开展多方向综合试点；先期围绕构网型技术、系统友好型新能源电站、智能微电网、算力与电力协同、虚拟电厂、大规模高比例新能源外送、新一代煤电等七个方向开展试点工作

华西证券表示，电力市场化改革使得IDC用户可以不再局限于本地电网，未来可直接与风光电站或售电公司签订购电协议，实现“哪里有便宜绿电就往哪搬”的选址策略。随着峰谷电价改革和虚拟电厂等新模式落地，数据中心更多考虑靠近可再生能源基地布局，以降低用电成本并获得绿色资产。这一趋势意味着IDC选址将逐步从传统需求端导向向供应端优选转变，能源结构也将更加清洁和多元。

长江证券表示，电力交易市场化是大势所趋，电价从计划制逐渐向完全市场化方向演进过程中催生电价精准预测需求，是典型且具备潜力的AI+电力应用场景；同时其认为，随着电力交易市场化提速，未来模式或逐步向市场型虚拟电厂进阶。

3.区块链

区块链板块午后大涨，恒宝股份、翠微股份等多股涨停。

据界面新闻6月5日报道，京东稳定币目前已经进入沙盒测试第二阶段。

东吴证券认为，一方面，稳定币挂钩美元资产，美国通过前瞻性立法、加速稳定币的普及，本质上是通过发行商向全球经济输出数字美元，能够加深美元的全球化。另一方面，稳定币发行商的盈利模式将催生对美债的结构性需求，进而被视为美债需求的一个有效解决方案。当前两大发行商合计持有美债超千亿，使得稳定币公司进入美债前20大直接持有方的名列中，超过德国、墨西哥等主权国家。稳定币既能深化美元的全球影响力，又能够缓解美债压力，因此将被视为重要的金融创新工具，预计后续仍将得到政策支持，行业发展空间将进一步打开。

除上述热点外，体育产业，国企改革、航天等表现活跃；跌幅方面，黄金、无人物流车等跌幅居前。

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